The Band-Aid er landet!

Med høj drama drama dronninger i Kongressen endeligt vedtaget en 700 milliarder dollar redningsplan - som om det betød noget andet end fordi folk sagde, at undladelse af at passere regningen betød noget. Passage af lovforslaget er relativt meningsløst for den globale økonomiske stykket. Men ikke at passere regningen ville blive taget som et tegn på, at Kongressen ikke var at tage krisen alvorligt nok. Så vi har en 700 milliarder dollar public relations stunt. Nu Uanset hvad planen skal gennemføres - selvfølgelig med de mennesker, der fik os ind i dette rod i første omgang. I mellemtiden, verden bevæger sig fremad og nedad.

Nogle interessante links nedenfor:

Hvad kommer efter Paulson? - The American Prospect - Robert Kuttner - 6 8 oktober

Det er nu mere klart, at Paulson fremgangsmåde ikke vil løse den finansielle krise. Den skade, der er blevet gjort til USA finansielle system vil der ikke helbredes ved at have de Treasury køb tvivlsomme obligationer, selv 700 milliarder dollars værd. Det gælder også for en grundlæggende sammenbrud i kreditmarkederne, en løbetur på bestandene af banker med et smeltepunkt væk af bankens kapital. Krisen har nu udvidet til europæiske banker, og som hurtigt bliver en verdensomspændende katastrofe.

Krisen ødelægger også de basale forretningsmodeller, der har skudt i det seneste årti - for at have finansielle formidlere opfinde stadig mere obskure værdipapirer, der giver stadig større grad af pyramiding. Det er afviklingen af denne større model, der er årsag til dybere sammenbrud, og ikke blot manglende om tillid til visse eksotiske obligationer bakkes op af pantebreve i deprimeret værdi. Hedgefonde vil være næste, der forårsager større tab.

mere på hvad der kommer efter Paulson

Den finansielle krise kan fremskynde den europæiske integration, men langsom global bank - Vox - Avinash Persaud - 6 8 oktober

Forpligtelserne i den største amerikanske bank, svarer halvdelen af de amerikanske skatteindtægter forholdene i Europa er større. Deutsche Banks forpligtelser er en og en halv gange Tysklands årlige skatteindtægter; Barclays 'er dobbelt Storbritanniens. Denne krise vil enten lade den europæiske finansielle integration i laser eller hurtigere udvikling af den europæiske skattemæssig kapacitet. Den europæiske integration er en historisk proces, der rutinemæssigt snubler over kriser, som truer med at ødelægge det, blot for at opdage at det er blevet uddybet af krisen.

En af de interessante og måske triste erfaringer fra sidste weekend mini-topmøde for europæiske ledere i Paris, er, at Europas knibe er blevet forværret ved at give finansiel integration til at køre foran finanspolitisk integration.

mere på Den finansielle krise kan fremskynde den europæiske integration, men langsom global bank

Fed betragtning Mere ekstreme foranstaltninger og yderligere udvidelse af dens rolle - Naked Capitalism - Yves Smith - 06 oktober 8

Da Fed interventioner har undladt at standse udviklingen af kreditkrisen, har centralbanken taget endnu større foranstaltninger, kun for at se dem levere i bedste fald midlertidig lindring.

Som vi har nævnt, at Feds træk synes at have ramt det punkt at være kontraproduktiv. Hvorfor skal bankerne beskæftige sig med hinanden, når de kan opnå finansiering danne deres venlige monetære myndighed? Og som Richard Bookstaber advarede i sin bog en dæmon vores eget design, i tæt-koblede systemer som vores finansielle system, indsatsen for at reducere risikoen typisk gøre tingene værre. Systemets er meget processer skal ændres for risici, der skal indeholdes. Men bankernes lovgiverne synes ikke at have anset denne tankegang.

mere på Fed overveje mere ekstreme foranstaltninger og yderligere udvidelse af dens rolle

Oh yeah, at andre bailout! - Bubble Meter - 03 oktober 8

I tilfælde alle glemt, Kongressen allerede vedtaget en redningspakker måneder siden:

Midt i alt det kaos, der omgiver den 700 milliarder dollar Wall Street redningsplan, stille den føderale regering øvrige boliger redning program åbnet for erhvervslivet onsdag.

Men vil alle realkreditinstitutter servicering Come Knocking?

mere på Oh yeah, at andre bailout

En anden grund til Cash hamstring: Big Credit Default Swaps Market Test Overhængende - Naked Capitalism - Yves Smith - 02 oktober 8

De fleste iagttagere har taget for givet, at den øgede modvilje af bankerne til at låne til hinanden, er modpartsrisikoen, dvs frygten de penge, de låner ud, vil ikke komme tilbage, eller i det mindste på den oprindeligt lovede tidsplan (konkursbehandling tage tid og sædvanligvis føre til tab af simple kreditorer). Nogle spøgefugle har sagt, at finansielle virksomheder er villige til at yde lån til hinanden, fordi de ved, hvor slemt deres egne bøger er, og vil ikke ønsker at blive udsat for nogen i denne form.

mere på en anden grund til Cash hamstring: Big Credit Default Swaps Market Test Overhængende

Rogoff: Væsentlige grunde til at tvivle Wisdom of Bail-Out - Economist View: Mark Thoma - Kenneth Rogoff - 02 oktober 8

Kenneth Rogoff mener, at den redningsplan "kan ende med at gøre mere for overskud og bonusser i den finansielle sektor end for resten af økonomien": Væsentlige grunde til at tvivle visdom bail-out, af Kenneth Rogoff, Project Syndicate: Med sind koncentreret af frygt for en anden 1930 s-stil Great Depression, har amerikanske politikere vedtog næsten overnight, en $ 700 mia bail-out plan ...

Den endelige aftale er en omfattende stykke økonomisk og politisk engineering hvis endelige effekt er næsten umuligt at forudsige. Der er gode grunde imidlertid at være skeptisk ...

Planens centrale indbildskhed er, at regeringen opfindsomhed kan adskille den billion-dollar "subprime" boliglån marked, selv om Wall Street egne raket forskere har helt undladt at gøre det. For at starte, får vi at vide, at regeringen er så smart, at den kan endda tjene penge ... Måske, men ... en masse meget kloge mennesker i den finansielle sektor mente det samme indtil for ganske nylig. ...

mere på Rogoff: Væsentlige grunde til at tvivle Wisdom of Bail-Out
Stiglitz: bailout Blues - Economist View: Mark Thoma - Joseph Stiglitz - 02 oktober 08

Joseph Stiglitz håber, vi kan træde vande, indtil en ny administration overtager:

Bailout Blues, af Joseph E. Stiglitz, Project Syndicate: Det tager ikke et geni at regne ud, at USA 'finansielle system - ja, den globale finansverden - er i et rod. ...

Som de globale markeder styrtdykke, ... Kongressen ... kan redde Wall Street, men hvad med økonomien? Hvad skatteyderne? Allerede trængt af hidtil usete underskud, og med regninger stadig til at betale for forfalden infrastruktur og to krige Under sådanne omstændigheder, kan enhver redningsplan arbejde? ...

[T] han redningsplan, som blev lige slået ... forblev kritisk mangelfuld. For det første påberåbt sig - igen - på trickle-down-økonomi: en eller anden måde, ville smide penge nok på Wall Street sive ned til Main Street, hjælpe almindelige arbejdere og husejere. Trickle-down økonomi næsten aldrig virker ...

Desuden planen ud fra, at det grundlæggende problem var en af tillid. Det er uden tvivl en del af problemet, men det underliggende problem er, at de finansielle markeder lavet nogle meget dårlige lån.

mere på Stiglitz: bailout Blues