What Goes Up går op og ned

Hamptons Overdrive - Vanity Fair - Michael Shnayerson - 8 august

million for a Southampton estate. Mens en stor del af USA bekymrer sig om afskærmning, har John Paulson, der gjorde 3700 millioner dollar shorting subprimelån, plunked ned $ 41300000 for en Southampton ejendom. En anden gik bare (til Tiger Woods?) For 60 millioner dollars. Og Blackstone har Stephen Schwarzman er ved at bygge et stort stof i Vandmølle. Men midt hvisker om, hvor Wall Street tilskadekomne vil miste deres sommer breder sig, markedet for ejendomme under 10 mio $ er dystre.

Okay, det er Vanity Fair ikke Journal of Real Estate Economics, men billederne er bedre, og så er den sladder og artiklen er interessant.

Der er altid vindere og vinderne bliver tiltrukket af visse ejendomsmarkeder. Men der er to typer af cykler.

I en op-cyklus, er vinderne erstattet med større vindere. Siden prissætningen på dette niveau er en afspejling af konkurrencedygtige ofres indkomst, som undværlige indkomst går op, priserne gå op, og du ender op med den replik, der gentrificeringen betyder milliardærer forskyder blot millionærer. Og for nogle i toppen af markedet, er der kun op og ikke-så-up, men aldrig ned-cykler.

Der er også et højt niveau af kundens substitution på de dyreste niveauer, da disse er de globale markeder og en person i verden er at tjene penge - så man ender med en russisk gødning baron i Palm Beach.

Men almindelige dødelige må leve med down-cyklusser, hvor de gamle vindere er erstattet af nye vindere - i Hamptons: securitizers, lovgivere, værdipapirer advokater og ejendomsmæglere baroner erstattet af work-out/bankruptcy specialister, retsmedicinske revisorer, klasse-action litigators , og nye ejendomsmæglere baroner (advokater og ejendomsmæglere investorer altid vinde.)

Men der er en tidsforskydning mellem de gamle vinderne bevæger sig på ("Jeg forventer ikke en stor bonus i år") og de ​​nye vindere bevæger sig i ("Jeg forventer en stor bonus næste år"). Der er også en psykologisk tovtrækning med de nye vindere forventer den gamle til at indrømme, at priserne blev overophedet og skal mærkes ned - hvor meget afhængigt af stejlhed og varighed ned cyklus.

) the cycle will turn for mere motals and eventually go back up like a Ferris wheel. Men husk to ting: 1) hver gang tidevandet stiger, det befordrer flere folk op med det, men mængden af jord ikke stiger proportionalt, og 2) den cyklus, vil henvende sig til for blot motals og i sidste ende gå tilbage op som et pariserhjul.