Geithners Plan: Ich werde Sie zahlen, um Shoot Me in den Fuß?

Geithners Plan verwendet Stresstests die Banken zu zwingen, um Vermögenswerte "öffentliche / private Partnerschaften" durch "private Investoren", deren Anreize sind, die besten Vermögenswerte zum günstigsten Preis zu kaufen gerichtet zu verkaufen. Die Steuerzahler subventionieren die Pools mit günstigen Finanzierungs-und auch weiterhin die Banken jetzt von allen unterbewertete Vermögenswerte abgezogen und verließ mit dem giftigsten ihres Vermögens zu subventionieren - und dann auch Nicht-Teilnehmer werden einer Mark-to-Market zu den gedrückten Preisen Gebot durch erforderlich die "private Partner", die große Boni zu machen, während die Steuerzahler die Zeche zahlen - klingt wie ein Plan für mich.

Geithners Plan geht davon aus, dass die großen Themen, a) eine Kreditklemme und b) ein Liquiditätsengpass sind. Der Zähler ist, dass a) die Nachfrage nach Krediten nach unten ist, da sich die Wirtschaft nach unten und kleinere Banken sind Kredit-und b) die Ursache ist ein Vermögenswert crunch, dh die Blase ist zusammengebrochen, der Kaiser nackt ist, und wir es nicht wert, was wir dachte, wir wären. Wenn Geithner ist richtig, mehr Geld, mehr Kredit-, Klempner arbeitet Flüssigkeit. Wird der Vermögenswert einstürzenden Argumente richtig sind, dann Geithner wird einfach versucht, wieder aufblasen die Blase, sind Zombie-Banken Trichter für Regierung Geld den Bach runter, und der Patient blutet aus schneller als dann können sie Plasma in. pumpen

Die Realität ist beides und mehr. Die Blase ist zusammengebrochen. Die "Assets" sind nicht wert, was jeder behauptet sie wert waren und Finanzinstitute, Unternehmen und Haushalte verfügen über weit weniger vermögende, als sie dachten, sie hätten. Und die Wirtschaft ist Wölben und kreditwürdige Darlehensnehmer sind nicht so kreditwürdig mehr. Und ja - einige Vermögenswerte Fehlgriffe im Nachteil und sind jetzt unterbewertet. Überraschung, Überraschung Märkte sind nicht wirklich effizient - wer würde Thunk haben?

Das eigentliche Problem mit Geithner den Plan: Er konzentriert sich auf die Wall Street und Geld-Center Banken. Es wird davon ausgegangen, dass sie das wirtschaftliche Herz sind und wenn wir sie halten das Blut pumpt wird durch fließen, um die Main Street und homo oeconomicus wird schließlich mit Hilfe von ein paar andere staatliche Eingriffe zu heilen. Aber vielleicht wäre es effizient und effektiv zu Triage und direkt zu den Problemen. Anstatt Geld in AIG so dass es die Mittel, um seinen Kontrahenten weiterleiten kann - warum es nicht in Konkurs - spinnen die Versicherung und andere funktionierende Abteilungen und sagen Sie den Kontrahenten um die Treasury anrufen, wenn AIG-Standard war zu viel zu ertragen? Zumindest dann hätten wir eine Ahnung davon, wohin das Geld ging. Natürlich wäre es durchaus eine interessante politische Schlacht zu bekommen wie Ehrlichkeit durch den Kongress!

In der Zwischenzeit wird die Wall Street bereits herauszufinden, wie man Betrug des Systems.

Und natürlich - was ist, wenn niemand auftaucht, bei der Auktion?

Geithner Angebote der Wall Street ein KANN NICHT-Lose Hand - Bloomberg.com - Margaret Carlson - 26 9. März

Um ... Geithners Plan lieben, muss man annehmen, dass seine Philosophie, was gut für die Wall Street ist gut für Amerika. Unter ihm wird schlecht Banken und die bösen Banker, die sie überfahren werden gerettet, und bonused finanzierte für eine andere Rolle der Würfel an der High-Stakes Tisch, was heißt das "Legacy Securities"-Programm.

... Das Casino unterscheidet sich von denen in Las Vegas, dass die Bank spielt mit Geld anderer Leute, und wenn jemand verliert, ist es auf Kosten des Hauses. Und ach ja, lieber Steuerzahler, wir sind das Haus. Ohne auch nur den momentanen Reiz des Setzen der Chips auf dem Tisch, nimmt der Steuerzahler die Zeche.

Nutzung ... Das Geld anderer Leute hat uns in der Mühe, wir sind in. In einem Jahr können die Mitglieder des Kongresses von wütenden Bestandteile suckered wieder belagert sperren und neu zu laden versucht, etwas über den Geldsegen, der Wall Street ging zu tun, während die Wirtschaft blieb eingefroren für Main Street.

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Private Public Partnership Einzelheiten Schwellenländer - Naked Capitalism - Yves Smith - 21 März 09

... Wenn das Geld verpflichtet, dieses Programm ist weniger als der Buchwert der Vermögenswerte der Banken wollen entladen (oder die Banken werden über diese Möglichkeit besorgt), haben die Banken einen Anreiz, zu versuchen, Graben ihre schlimmsten Dreck zuerst ein ... die Banken, wie im normalen Auktionen, wird vermutlich eine Reserve eingestellt Preis gleich dem Wert des Vermögens auf ihre Bücher. Wenn der Preis nicht erfüllt, die Reserve (und die Höhe der Rücklage ist nicht auf den Bietern offen gelegt werden), gibt es keinen Verkauf ... Eine Ausschreibung wird einen höheren Preis das ist schlecht für die Steuerzahler ist zu entlocken! ...

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Reorganisation der Banken: auf der Passivseite, nicht das Vermögen im Fokus - VOX - Jeremy Bülow & Paul Klemperer - 21 März 09

Befestigung der Banken ist eine absolute Priorität in G-7 Nationen. Dadurch durch den Kauf von toxischen Wertpapieren ist teuer, ineffizient und riskant. Die Regierungen sollten darauf konzentrieren, welche Verbindlichkeiten, anstatt dem Vermögen, sie zu unterstützen müssen. Diese Säule schlägt die Schaffung von "Brücke"-Banken als eine Möglichkeit, wieder Etablierung eines gesunden Bankensystems.

Zusammenfassung des Arguments

1. Wir können nicht effizient Wert oder die Übertragung "toxische" Vermögenswerte - so ein guter Plan kann nicht auf diese angewiesen.

2. Die britische Spezielle Resolution Regime, oder ein ähnlich der von den USA FDIC, kann sauber abzuspalten die wichtigsten Banking-Funktionen in eine neue "Brücke"-Bank, so dass Schulden hinter in einer "alten" Bank, damit auch das Entfernen der Gläubiger Verhandlungsmacht.

3. Die Gläubiger hinter der alten Bank verlassen können, indem sie ihnen ziemlich das Eigenkapital in der neuen Bank ausgeglichen werden.

4. Wir können auswählen, welche Gläubiger wir "top up" über dieses Niveau hinaus möchte, sollte aber nicht wahllos treffen alle Gläubiger vollständig Ganzen als in den letzten Rettungsaktionen.

5. Koordinierung der Maßnahmen mit anderen Ländern werden keine Risiken zu reduzieren.

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Good Bank vs Bad Bank: Berühren Sie nicht die ungesicherten Gläubiger! Verprügeln der Steuerzahler statt. Nicht. - VOX - Willem Buiter - 14 9. März

Zombie-Banken brauchen Befestigung. Good Bank und Bad Bank-Lösungen sind die führenden Konkurrenten. Diese Spalte einen Überblick über die Auswirkungen auf Verteilungsfragen, Incentive-, und die finanzielle Stabilität Effekte. Er argumentiert, dass too-big-zu-Bank scheitern sollte sofort in öffentliches Eigentum überführt werden und entschlossen durch eine obligatorische Debt-to-Equity-Umwandlung oder Schulden Abschreibungen auf neu strukturiert. Die Fed und das Finanzministerium wurden von save-unbesicherten Gläubiger-Argumentation durch spezielle Interessengruppen gedrängt gefangen genommen worden.

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Geithner-Plan wird rauben amerikanischen Steuerzahler: Stiglitz - Reuters - Susan Fenton und Deborah Kan - 24 9. März

Die US-Regierung Plan für Banken von toxischen Vermögenswerten zu befreien wird die amerikanischen Steuerzahler, indem sie sie zu viel Risiko zu rauben und ist unwahrscheinlich, solange die Wirtschaft schwach bleibt zu arbeiten ... "Der Geithner-Plan ist sehr schlecht mangelhaft," ... angeboten "perverse Anreize, "..." Ganz ehrlich, entspricht dies Raub des amerikanischen Volkes. Ich glaube nicht, es wird funktionieren, weil ich es werde eine Menge Ärger über, den Schaden so sehr auf die Schulter des amerikanischen Steuerzahlers sein, zu denken. "....

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