Smart kasvu Plus Sub-prime = mürgine Mix või imeravim

"On 29. aprill 2008 Wendell Cox pärandi Institute kirjutas artikli pealkirjaga: Kuidas Smart kasvu süvendab rahvusvaheline finantskriis .

"On 18. mai 2008 Jim Tankersley of Chicago Tribune kirjutas artikli pealkirjaga: Oregon majanduskasvu piirid kergendada Housing Pain .

Wendell Cox väidab: In käimasolevat arutelu selle üle, põhjuste ja ravib hüpoteegi kokkuvarisemist, mis on üks olulisemaid tegureid on olnud praktiliselt puudub: roll ülemäärase maakasutuse eeskirjad hoogustada ulatuses kahjumit.

Nagu me teame sissejuhatavad kursused majandusteaduses, vähesus tõstab hindu. Paljudes pealinna turgudel üle kogu riigi, liigne maakasutuse poliitika on vastu võetud ..... Need põhimõtted, mida sageli nimetatakse ka "arukaks majanduskasvuks" luua nappus maa kunstlikult tõsta eluaseme hind, ja jälle on suurenenud ekspositsiooni turul riskantne hüpoteeklaenu. Kui liberaalsem laenu hakati rakendama suurlinnades, et võttis need rangemat poliitikat puudus vastupidavamaks maa turgudel, mis oleks võimaldanud seda suurem nõudlus tuleb mahutada ilma liigse tõusu eluasemehinnad.

Kuidas see kõik on seotud hüpoteegi kokkuvarisemist ning subprime kriis? See on väga lihtne. Ei ole kahtlust, et vabamalt laenupoliitika olid lähiaadressi põhjus. Aga range maakasutuse eeskirjad sunnitud hindu rohkem kui oleks olnud juhul, kui eelmise traditsiooniliste veel keskkonnaohutu määrus ei tehtud.

Tragöödia on, et kui enamik neid otsuseid tehti, ei olnud vähimatki arvesse majandus-survet kinnisvarahindade langus-või leibkondade arv, mis ei lubata kodus omandi aastaid. Ometi on need kohalikud otsused mänginud olulist rolli, mida The Economist ajakirja lähedal globaalne kollaps.

Lihtsamalt öeldes, ilma arukas kasv, rahvusvaheline finantskriis, mis on tekitanud nii palju asjakohast muret oleks olnud palju kergem. Siiani poliitika Federal Reserve Board on võtnud teate kõnealuse olulise ühendus. Tõsiseid jõupingutusi, et takistada kordumist nagu hävitav hinnakõikumised on vaja kõrvaldada need hävitava maakasutuse eeskirjad, mis on teinud palju, et hävitada eluaseme taskukohasus paljudel turgudel lisades samas ülemäära et finantsprobleemid, mis on tunda kogu maailmas. Majandus-vaidlustas riigi ja kohaliku tasandi poliitikud ei tohi lubada, et juhtida rahvusvahelise majanduse arvesse tipp.

Jim Tankersley aruanded: Siin Lääne servast Portland Linnapiirkond, rohelised väljad voolavad kuuskede ja jalamile ja lõpuks Coast Range .... Kui see Phoenix ja San Francisco Bay piirkonnas, kinnisvara eksperdid ütlevad, master planeeritud allüksuste oleks vaip need väljad kõik viis mägedes. Selle asemel, nende suu-kõrge rohu ees läbi ainult üks uus, 15-palju ummik, puhverdatud range kasvu kontroll, mis aitavad North Plains säilitada maaelu tunda ja aidata kilp Oregon alates elamumajanduse kriisi kängumise tundemärke riigi majandusele.

percent….Prices overall in the Portland metro area dipped slightly; only Charlotte fared better among major cities….Portland's longtime fight against sprawl ensured that the supply never got too far ahead of demand….In Portland's western suburbs, the growth boundary makes towns denser and houses more expensive….This is the heart of Oregon's Silicon Forest, a corridor of chip manufacturers and software engineering firms that drove much of the state's economic and population growth in recent years….It all adds up to higher, more stable home prices that rose in boom years but never hit Silicon Valley-size peaks. Kuigi koju hinnad langesid ligi 20 protsenti Päikese Belt ja Midwest viimase aasta jooksul, väärtused siin loodes nurgas Washington County tõusis 4,5 protsenti .... Hinnad üldiselt Portland Linnapiirkond kasta kergelt, vaid Charlotte läinud paremini seas suur linnades .... Portland kauaaegne võitlus valglinnastumise tagada, et pakkumine ei saanud liiga kaugel ees nõudlus .... In Portland Lääne äärelinnas, kasvu piir teeb linnades tihedam ja majad kallimad .... See on südames Oregon Silicon Forest, koridoris chip tootjad ja tarkvaratehnika ettevõtted, mis sõitis suure osa riigi majanduse ja rahvastiku kasv viimastel aastatel .... See kõik lisab kuni kõrgem, stabiilsem kodu hinnad, mis tõusid buumi aastat, kuid kunagi tabanud Silicon Valley-size piigid. Ja see on otsustav mõju ülejäänud majandusele.

Foreclosures on domineerinud arutelu elamumajanduse kriisi Washingtonis ja kampaania trail, kuid majandusteadlased ütlevad, et nad ei tee haiget majanduses peaaegu sama palju kui hinnad langevad, mis strip homeowners laenukasutuse võimu pensionile pesa munad ja müügiga kasumit kulutada ... .

Aga mitte Portland. "Turg on teinud palju paremini kui enamik," ütles Jerry Johnson, Portland maakasutuse majandusteadlane koos firma Johnson Gardner ja juhtiv analüütik piirkonna arengusuundadega. Ehitajad, lisas ta, "on olnud natuke raske saada enne ise ja mida nad oleks teinud, kui nad ei jää."

Mõned vabaturu majandusteadlased ütlevad kasvu piirangute hind madalama sissetulekuga peresid välja eluasemetulu, takistavad majanduskasvu ja süütama elamumajanduse kriisi .... Muud skeptikud ütlevad, Oregon majandust, mis oli hilja, et saada pärast 11 september riigi majanduse elavdamiseks, on suundub hilinenud crash. Oregon Business ajakirjas peaesinejaks tema võib hõlmata lugu kohaliku eluasemeturu "Pidu on läbi." Mõned tuntud kodu ehitajad, kes enamasti töötavad nurkades ala, kus on rohkem vaba maa ja vähem kasv kui Lääne-äärelinnade, on näinud oma ettevõtete kokkuvarisemist. Eluaseme müük on aeglustunud Statewide. Veebruar uuringu Global Insight ja National City Corp kohal 4 Oregon linnad top 15 "ülehinnatud" linnapiirkond Ameerikas.

Kuid kõige Oregon analüütikud ütlevad, et nad on kindlad hinnad siin hoiab. Üürihinnad tõusevad märgivad nad, mis soosiks üürnike osta kodudes. Piirkonna majandusliku mix tundub tugevam kui enamik, mis näitab püsiv nõudlus. Linnalähi Washington County, peamine planeerija Andy Tagasi ütles ehituslubade oluliselt langenud, mis vähendab võimalust, et uus pakkumine juhtida olemasoleva-home väärtused alla ....

JMC kommentaarides:

On hea teada, et maa planeerijad on õigus raputada kogu maailma finantssüsteemi ja viia see oma põlvi. Oh, et ​​see oli tõsi. Aga sub-prime kelmuse ei ajendatud nappus elamu toode tõttu "destruktiivne maakasutuse eeskirju" (ei tea, kui Heritage Foundation iga nägin "produktiivne maakasutuse määrus") asendab "traditsiooniliste veel keskkonnaohutu määruse" ( Ma isegi ei kavatse seda kommenteerida 1) ilma "vähimatki tähelepanu majanduse" (vist autor vastamata ulatuslik kirjanduse ja õigus juhul arutame majanduslikku mõju maa piirangud - kuigi ma tunnistama, et ilmselt ei ole palju arutelu Portland maa planeerimise seaduste kurnav rahvusvahelise finantssüsteemi-tundub igaühe linnaplaneerimise komisjon Maailmapanga jäi vahele.)

Sub-prime kelmuse ei ehitatud kinnisvara nõudluse ja pakkumise vaid üle hulgaliselt odavaid krediidi-ja madala laenuandmise standardid. Kui alusvara oli tõesti vähe ja suur nõudlus, laenud ei pruugi olla sub-prime. (Rääkimata kõigi teiste riskantsete sööklad nagu krediitkaardi võlg, auto ja paadi rahastamine jne, kui te ei taha süüdistada piirangud parkimiskohti ja praamipiletid dokid - kuid ei anna neile mingit ideed.)

Aga jah, intelligentset majanduskasvu piirangud ei nii vähendada uute teenuste pakkumist ehituse ja suurendab kulusid. Nii et ära teed, kanalisatsiooni, tule ja tervise turvasüsteemid, heli ja ohutu ehitustehnikat jne Housing oleks palju, palju odavam, kui keegi võiks ehitada midagi kuhugi. Aga majaomanikud ei meeldi see, kui naabruses maha põleb, sest kellegi vigane juhtmestik või prügimäele liigub kõrval. Nii nii palju muud, see on tasakaalustamine, mida ühendus soovib, piirangud on valmis taluma, ja mida ta saab endale lubada - mis teeb keeruliseks erinevate osade ühendus, millel on erinevad tahab, tolerantsid ja ostujõud. Mis sub-prime turul ei olnud ajutiselt avaneb ostujõud ja seega tõstab nõudlust - ja nüüd hetk on möödas ja deflatsioon on loomisel sisse

Kui pakkumine oli elastne, kasv ostujõu põhjustanud pakkumise suurenemise ja vähenenud ostujõud ülepakkumine.

Kui pakkumine oli jäik, kasv ostujõu tulemusena suureneb hinnad ja vähenenud ostujõud kaasa langevaid hindu.

Üürnikud on parem esimesel juhul alates ülepakkumine on prognoosiperioodi kui kohalik majandus elavneb. Investorid on parem teisel juhul, sest puudus ülepakkumine võimaldab hinnatõus varem kohaliku majanduse elavnemist.

Võtke oma valik.

PS - In Manhattan City painutatud tahapoole majutada arendajad aga ostujõud kasvas kiiremini kui pakkumise suurenemise sõidu hinnad üles, isegi kui piirangud lahti.

PPS - Vabaturu majandusteadlased on kritiseerinud Oregon seaduste kuna need olid esimest korda kasutusele vabariiklaste kuberner 35 aastat tagasi. Ma arvan, et see võiks olla näiteks ennustada languse piisavalt pikk ja youll lõpuks olla õigus.