Infrastruktuuri - Next Wave - Future Bubble?

Minä nvestment pankit, eläkerahastot, Valtiolliset rahastot ovat löytäneet uuden investoinnin omaisuuslaji - julkinen infrastruktuuri. Tarve massiivisia infrastruktuurin korjaus-, parannus-ja uudisrakentaminen - Yhdysvalloissa ja kehitysmaissa - on ajaa hallitukset kääntyä yksityisille sijoittajille rahoittaa julkisia infrastruktuurihankkeita. Mutta Macquaries ja Babcock & Brownin ongelmat osoittavat, että omaisuuslaji ei ole aivan yhtä vakaa kuin jotkut investointipankit ovat touting - pieni katsaus 19. vuosisadan rautatien joukkovelkakirjalainojen saattavat kiinnostaa täällä. Mutta kun pankkiirit haistaa voittoa, rahaa ryntää sisään, vaahdottaa muodoissa ja kuplat voivat kasvaa.

Julkisen ja yksityisen sektorin at the Crossroads - Planetizen - Kenneth Orski - 27 elokuu 08

Tänä vuonna, tulevaisuuden julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksien on tarkoitus hankkia suurempi huomio keskellä spekulaatioita, että kongressi voi yrittää puolustaa voivat valvoa julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksia ja paikka olosuhteet yksityisten tietullit yksinmyyjäsopimusta osana ensi vuoden kuljetuksista ohjelmaan Reauthorization. Jotkin sidosryhmät, erityisesti kuorma teollisuuden ja julkisen EMPLOYE ammattiliittojen odotetaan tukea voimakkaasti pyrkimyksiä säännellä PPP liittovaltion tasolla. Samalla PPP kannattajat uskovat, että tapauksessa edistää yksityissektorin osallistumista infrastruktuurin rahoitus ei ole koskaan ollut vahvempi. He haluavat nähdä tämän osallistumisen kypsyä ilman kongressin valvontaa tai liittovaltion sääntelyä. He uskovat, että valtiot ovat täysin toimivaltaisia ​​neuvottelemaan yksinmyyjäsopimusta yksityisten tahojen kanssa, joka suojaa yleistä etua. Lisäämällä spekulaatioita on mahdollisuus uuden hallinnon ja uusi tiimi Yhdysvaltain liikenneministeriön ensi vuonna, jonka asema kasvinsuojeluaineista ei tunneta ...

Yhteensä riippuvuus julkisista varoista ja polttoainevero rahoittaa tulevia investointeja liikenneinfrastruktuurin ei ole enää realistinen vaihtoehto. Tällaisia ​​pohjimmiltaan on pidettävä tuomio suurin osa osallistujien kyselyyn. Valtion virkamiehet kertovat ne ovat ottaneet yksityisen sektorin rahoitusta ja tietulleista eikä oman ideologinen sitoutuminen "yksityistäminen" tai filosofinen sitoutuminen markkinalähtöisiä ratkaisuja, mutta pelkästä verotuksen välttämättömyys. Yhä valtion yksiköiden kuljetus on pakko sitoutua suuren osan verosta tukemien kuljetusten talousarviot säilyttämiseen, nykyaikaistamista ja korvaa nykyisen infrastruktuurin jättää vain vähän rahaa uudisrakentamiseen ... Senin Chuck Hagel (R-NE) on hiljattain kongressin kuulemistilaisuudessa. "Liittovaltio", hän sanoi, "ei ole eikä ole resursseja vastata tulevaisuuden kansallisen infrastruktuurin tarpeita." ... Ilmentää valtion lainsäätäjille "kasvanut mielenkiinto yksityisen infrastruktuurin rahoituksen NCSL säätiö, käsivarsi kansallisen konferenssin Valtion lainsäädäntöelimet, on sitoutunut 18 kuukauden projekti kehittää "sitoutumaton, tasapainoinen ja hyödyllistä materiaalia" julkisen ja yksityisen sektorin tukea valtion lainsäätäjiä päätöksenteossa ... Ei kaikki kyselyyn osallistujat olivat vakuuttuneita, että tulevaisuuden infrastruktuurin investoinnit vaativat yksityistä pääomaa. Osa näistä kuulemamme ehdotti, että kansakunnan tulevaisuuden kuljetuksen tarpeisiin voitaisiin kattaa nostamalla liittovaltion polttoaineveron tai uusien liittovaltion rahoitusta aloitteita. Entinen vaihtoehto, he sanoivat, ei ole koskaan otettu pois pöydästä ja lähes varmasti sisälly Rep Jim Oberstar kuljetuksista Reauthorization ehdotusta. ) championed by Sens. Dodd (D-CT) and Hagel (R-NE), and the “Build America Bonds” program (S. 2021 ) proposed by Sens. Thune (R-SD) and Wyden (D-OR). Jälkimmäinen vaihtoehto sisältää National Infrastructure (NIB) (S. 1926 ja HR 3401) puolusti Sens Dodd (D-CT) ja Hagel (R-NE), ja "Build America Bonds"-ohjelma (S. 2021) ehdottama Sens Thune (R-SD) ja Wyden (D-OR). Molemmat aloitteet loisi tosiasiallista kansallista pääomaa budjetista, joita voitaisiin käyttää rahoittamaan "päteviä julkinen rakentaminen sekä alueellista tai kansallista merkitystä." NIB ehdotus on saanut poliittista vetojärjestelmällä saavat tukea Talon enemmistöjohtaja Nancy Pelosi ja presidenttiehdokas Barack Obama osana hänen "kaupunkien toimintaohjelmaa." ... tuskin riittää muodostamaan vuosikymmeniä Investointivajeesta. Nämä lakiehdotukset voidaan rahoittaa vain pieni osa infrastruktuurin alijäämää alijäämää American Society of Civil Engineers arvioiden mukaan 1,6 triljoonaa dollaria. "Liittovaltion-keskeinen lähestymistapa ei tarjoa riittävää pitkän aikavälin ratkaisu sulkeminen valtava infrastruktuurin rahoituksen puute", kiteytti yhden arvostettu ajatushautomo analyytikko ...

Elinkelpoisuus kumppanuusmalli riippuu tietysti siitä, miten halukkaita yksityisen sektorin investointeja julkiseen infrastruktuuriin omaisuutta. Tässä asiassa näyttää olevan juurikaan epäilystä. Meidän tutkimuksesta kävi ilmi merkittävä määrä pääomarahastojen (72 yhden määrä) omistettu investointeja infrastruktuuriin. On esitetty, että ne arvioidaan tuottaneen yli 120 miljardia dollaria. billion… Kun hyödyntämällä arvioitu oman pääoman allas pankkilainoilla ja pääomamarkkinoiden, infrastruktuuri varoilla voitaisiin tukea investointeja välillä $ 340 600 miljardia dollaria ...

Uusia tarjouksia tulee markkinoille ei ole pysynyt kasvun tarjonta sijoituspääomaa, mikä voimakkaasti tarjouskilpailuun nykyisiä resursseja ja uusia varoja kehitteillä. Tämä nostavat hintoja ja pienentää satoja ja alentamalla houkuttelevuutta investointeja julkiseen infrastruktuuriin verrattuna investointeihin muihin, perinteisiin omaisuuslajien ...

On perusteltuja spekulaatioita, että kongressi voi yrittää puolustaa voivat valvoa julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksia ja paikka edellytykset pitkän aikavälin tietullit yksinmyyjäsopimusta, näennäisesti "suojelemaan yleistä etua." House Kuljetus ja infrastruktuuri komiteaa huhutaan harkitsemaan Regulatory Commission valvoa julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksia. Vaikutusvaltainen jäsen, senaatin talousvaliokunta on ottanut esille mahdollisuuden muuttaa liittovaltion verolainsäädännön kieltää "liian pitkä" toimiluvan vuokrasopimuksen ehdot. Jotkut sidosryhmät kuorma teollisuuden ja julkisen työntekijä ammattiliitot voidaan olettaa voimakkaasti suosiota kongressin siirtyy puolustaa valvonta ja määrätä sääntelyä rajoituksia kasvinsuojelu. On viitteitä siitä, National Transportation Infrastructure Finance Lisäksi komissio aikoo suositella tiettyjä lainsäädännöllisiä rajoituksia yksityisten tietullit myönnytyksiä ...

C. Kenneth Orski on toimittaja ja julkaisija Innovation NewsBriefs, kuljetus uutiskirje

Investointipankit nähdä mahdollisuuksia murenee tiet ja sillat - International Herald Tribune - Jenny Anderson - 27 elokuu 08

... Toipumassa eksoottisempia investointeja imploded aikana luottokriisi, Kohlberg Kravis Roberts, Carlyle Group, Goldman Sachs, Morgan Stanley ja Credit Suisse ovat sijoittajat, jotka ovat keränneet arviolta 250 miljardia dollaria rahoittamaan aallon infrastruktuurihankkeiden Yhdistyneessä valtioiden ja merentakaisten ... Kehittyvät taloudet ovat toinen kohde. Morgan Stanley toivoo sijoittaa enintään neljäsosa sen 4 miljardia dollaria maailmanlaajuisesti infrastruktuurirahasto Intiassa, ylimmän johdon pankissa, Gautam Bhandari, kertoi Reuters tällä viikolla ... strategia on saamassa höyry Yhdysvalloissa hallitukset kamppailun alla kasvavat alijäämät jotka ovat rajoittaneet niiden kykyyn parantaa murskaamiseen teiden, siltojen ja jopa lentokenttien .... Tänä syksynä Midway Airport Chicagossa voisi kulkea käsiin yksityisiä sijoittajia. - to 75 -year lease on Alligator Alley, a toll road known for sightings of sleeping alligators that stretches 78 miles, or 125 kilometers, along I- 75 in South Florida…Not that there is not still some resistance, especially to overseas funds…Politicians have often supported the civic outcry. Aivan Washington, 1,9 miljardia dollari julkisen ja yksityisen sektorin yhteistyö rahoittaa uuden korkean käyttöasteen tiemaksuasemia ympäri kaupunkia ... Tällä viikolla Floridassa näytti vihreää valoa kuuteen ryhmään, johon kuului JPMorgan, Lehman Brothers ja Carlyle Group hinnoitella 50 - 75 vuoden vuokrasopimus Alligator Alley, maksullinen tie tunnetaan havaintoja nukkuminen alligators ulottuvan 78 mailin tai 125 kilometrin pitkin I-75 Etelä-Floridassa ... Ei siksi, että ei ole vielä vastarintaa, etenkin ulkomaiset varat ... Poliitikot on usein tukenut kansalaistoiminnan huuto. Keväällä 2007, edustaja James Oberstar, demokraatti Minnesotan ja parlamentin puhemies valiokuntien Kuljetus ja infrastruktuuri, varoitti, että hänen paneeli olisi "työskenneltävä kumoa" kaikkia julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuus tarjoukset, jotka eivät pystyneet suojelemaan yleistä etua ... ammattiyhdistykset ovat nopea huomauttaa, että sijoitusrahastojen seistä saada komea palkkioita kriisistä infrastruktuuri ... Mutta maailmassa, jossa hallitukset katsella infrastruktuurin tapa hallita kestävään kasvuun ja nostamaan tuottavuutta tehokkaasti tavaroiden ja ihmisten murentaa talous on pakottanut poliitikkojen katsomaan uudelleen ... "On suuri mahdollisuus, että Yhdysvaltojen julkinen sektori on vaarassa menettää", sanoo Markus Pressdee johtaja infrastruktuuri investointipankkitoiminta klo Credit Suisse. "Se on sitä mieltä boatload pääoman ja kun se on poliittisesti korrekteja se pystyy hyödyntämään sitä. Mutta pääoma menee infrastruktuurin hyödykkeet saatavilla tänään ympäri maailmaa eikä odottaa hankkeita Yhdysvalloissa julkinen sektori voi sponsoroida tulevaisuudessa. "... American Society of Civil Engineers arvioi, että Yhdysvaltojen on investoitava vähintään 1,6 dollaria biljoonan seuraavan viiden vuoden aikana on ylläpitää ja kehittää sen infrastruktuuria. Viime vuonna Federal Highway Administration katsottu 72000 siltoja tai yli 12 prosenttia kaikista Yhdysvalloissa "rakenteellisesti puutteellista." Mutta varoja korjata ne sulavat: mennessä tämän vuoden loppuun mennessä, Highway Rahasto vaje on useita miljardeja dollareita ... Jotkut amerikkalaiset eläkerahastot nähdä investointimahdollisuus ... "Meidän infrastruktuuri murenee, silloista Minnesotassa meidän lentokentille ja moottoriteitä", sanoo Christopher Ailman johtaja California State Teachers 'Retirement System. billion Ontario Municipal Employee Retirement System saw a 12.4 percent return last year on a $ 5 billion infrastructure investment pool…”People are creating a new asset class,” said Anne Valentine Andrews, head of portfolio strategy at Morgan Stanley Infrastructure. Hänen hallituksen äskettäin hyväksytty noin $ 800 miljoonaa euroa infrastruktuuri-investointeihin ... Ja jotkut ulkomaiset eläkerahastot hyppäsi pelin alussa jo niittänyt palkintoja: 52 miljardia dollaria Ontario Municipal Employee Retirement System näki 12,4 prosentin tuoton viime vuonna 5 dollaria miljardia infrastruktuuri-investointeihin pool ... "Ihmiset luovat uuden pääomaluokaksi", sanoo Anne Valentine Andrews, johtaja portfolioon Morgan Stanley Infrastructure. Voit nähdä ja ymmärtää yritysten mukana - esimerkiksi laivojen tulla satamaan, purkavat kontteja, lataa kontteja ja lähteä. Ei ole mustan laatikon. "..." 10 vuoden päästä infrastruktuuri voi olla suurempi kuin kiinteistö ", sanoi Mark Weisdorf johtaja infrastruktuuri sijoitusten JPMorgan. Vuosina 2006 ja 2007 yli 500 miljardia dollaria arvosta liikekiinteistöjen tarjouksia tehtiin ... Mutta jos rahavirrat on nopea, sijoitusten tuotto voi olla odottelua. Käytävä HOT kaistaa projektin ulkopuolella Washington kesti kuusi vuotta rakentaa kuluttua Fluor Enterprises, toinen yksityisten yritysten rahoittaa osan hankkeen teki pyytämättä tarjouksen vuonna 2002 ... yksityistäminen Midway Airport oli osa pilottiohjelma hyväksytty vuonna 1996 sallitte viiden kotimaan asemien yksityistettävä. Kaksitoista vuotta myöhemmin vain yksi lentoasema on täyttänyt tämän tavoitteen - Stewart International Airport Newburgh, New York - ja se myytiin takaisin Port Authority of New York ja New Jersey.

Miksi infrastruktuuri yksityistäminen etenee hitaasti - Market Movers at Portfolio.com - Felix Salmon - 27 elokuu 08

Jenny Anderson on puolueetonta katsauksen Yhdysvaltain infrastruktuurin yksityistämisen tänään. Lyhyesti sanottuna: se on välttämätöntä, mutta se tapahtuu hyvin hitaasti ... Hyvä uutinen on, että media on siirtymässä pois "OMG hallitus myy pois meidän julkisia hyödykkeitä halpa" ja oikeudenmukaisesti rippi ihmiset (mukaan lukien muutama valtionpäämiesten), joka huomauttaa, ettei se yksinkertaisesti ei julkinen sektori aikoo käyttää 1,6 triljoonaa dollaria seuraavien viiden vuoden aikana tarvittava infrastruktuuri-investoinneilla. Jos yksityinen sektori on valmis tekemään sen, joko yksin tai julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksia, niin se on loistava tapa liikkua ohi umpikujasta ...