Infrastruktura - Next Wave - Budućnost Bubble?

Ja nvestment banke, mirovinski fondovi, Suvereni fondovi su otkrili novu klasu ulaganja imovine - javne infrastrukture. Potreba za masivnom infrastrukturom popravak, nadogradnju i izgradnju nove do u SAD-u i zemljama u razvoju - potiče vlade da obraćaju privatnim investitorima za financiranje javne infrastrukturne projekte. Ali Macquaries i Babcock i Brown u nevolje pokazuju da je imovina klasa je ne sasvim kao stabilna kao što su neke investicijske banke touting - mali pregled 19. stoljeća željezničkih obveznice bi mogle biti od interesa ovdje. No, gdje bankari miris profit, novac u juri, pjena oblika, a mjehurići mogu rasti.

Javno-privatno partnerstvo na raskrižju - Planetizen - Kenneth Orski - 27 8. kolovoz

Ove godine, budući javno-privatnog partnerstva Očekuje se da će pojačanu pozornost zbog nagađanja da Kongres može pokušavaju nametnuti nadzor nad javno-privatnog partnerstva i mjesto stanja na cesta s naplatom cestarine privatnih ugovora o koncesiji kao dio iduće godine reauthorization transportnog programa. Neke interesne skupine, posebno transport industrije i javnih employe sindikata, očekuje se da snažno podržavaju napore da reguliraju JPP na saveznom nivou. U međuvremenu, JPP Predlagatelji smatraju da je slučaj za veće sudjelovanje privatnog sektora u financiranju infrastrukture nikada nije bio jači. Oni žele vidjeti ovaj angažman zrele bez kongresnog nadzora ili federalne regulatorne kontrole. Oni vjeruju da su države savršeno kompetentan pregovarati ugovora o koncesiji s privatnim strankama koje će štititi javni interes. Dodavanje na nagađanja je vjerojatnost nove administracije i novog tima na US Department of Transportation iduće godine, čiji je stav o JPP-a ne može se znati u ovom trenutku ...

Ukupno oslanjanje na javnim resursima i poreza na gorivo za financiranje budućih investicija u prometnoj infrastrukturi više nije realna opcija. Kao, u biti, je smatra presuda od velike većine sudionika u našem istraživanju. Državni dužnosnici govore nam da su prihvaćanjem privatnog sektora financiranja i zvonjava ne zato što bilo ideološke predanosti "privatizacija" ili filozofskog ovrhe na tržište-driven rješenja ali iz čiste fiskalne potrebe. Sve državne službe prijevoza dužni su počinili veliki dio svojih poreza podupire prijevoza proračuna za očuvanje, modernizaciju i zamjenu postojeće infrastrukture, ostavljajući nešto novca za izgradnju novih senator ... Chuck Hagel (R-NE) na nedavnom kongresnom saslušanju. "Savezna vlada", rekao je, "ne, a neće imati sredstava za ispunjenje naše buduće nacionalne infrastrukturne potrebe." ... Razmišljajući državnih zakonodavstvu ¡ť pojačani interes za privatne infrastrukture financiranja, NCSL Zaklade, ruka u Nacionalnoj konferenciji državnih parlamenata, je pokrenula 18-mjesečnog projekta razvoja "nestranačkih i uravnoteženi i podjednako korisni materijala" o javno-privatnog partnerstva kako bi državnih potpora zakonodavcima u donošenju odluka ... Nisu svi naši sudionika istraživanja su bili uvjereni da će buduća ulaganja u infrastrukturu će zahtijevati privatni kapital. Neki od onih koje smo konzultirali sugerirao da nacije buduće potrebe prijevoza mogu biti ispunjeni podizanjem savezni porez na goriva ili putem novih saveznih financiranja inicijativa. Bivši opcija, rekli su, nikada nije skinut sa stola i da će gotovo sigurno lik u izdane Jim Oberstar prijedlog prijevoza reauthorization. ) championed by Sens. Dodd (D-CT) and Hagel (R-NE), and the “Build America Bonds” program (S. 2021 ) proposed by Sens. Thune (R-SD) and Wyden (D-OR). Druga opcija uključuje Nacionalni infrastrukture banka (NIB) (S. 1926 i HR 3401) koju predvode Sens. Dodd (D-CT) i Hagel (R-NE), i "Build Amerika Obveznice" program (S. 2021) predlaže Sens. Thune (R-SD) i Wyden (D-OR). Obje inicijative će stvoriti de facto nacionalni kapitala proračuna koji bi se mogao koristiti za financiranje "kvalificirani javnih radova projekte od regionalnog ili nacionalnog značaja." Pero prijedlog je dobio političku vlak prima potporu House većinom Vođa Nancy Pelosi i predsjednički kandidat Barack Obama kao dio njegove "urbane dnevnom redu." ... jedva dovoljno da bi se za desetljeća podinvestiranosti. Ovi zapisi mogu financirati samo mali dio infrastrukture deficita platne bilance, koji američko društvo inženjera procjenjuje na 1,6 trilijuna dolara. "Savezna-centric pristup ne nude adekvatnu dugoročno rješenje za zatvaranje ogroman jaz financiranja infrastrukture", sažeo jedan cijenjeni think tank analitičar ...

Održivost modela partnerstva ovisi, naravno, o spremnosti privatnog sektora za investiranje u javne infrastrukturne imovine. U tom pogledu čini se da postoji malo sumnje. Naša istraga je pokazala impresivan broj privatnih dioničkih fondova (72 po jednoj točki) posvećen ulaganjima u infrastrukturu. U cjelini, se procjenjuje da su podigli više od 120 milijarde dolara. billion… Nakon utjecati na procijenjene bazen vlastitog kapitala putem bankovnih kredita i tržišta kapitala, fondovi infrastrukture mogu podržati investicije u rasponu od $ 340 do 600 milijarda dolara ...

Nove ponude koji dolaze na tržište nisu nastavio s rastom u opskrbi investicijskog kapitala, što je rezultiralo snažnom ponude za postojeće imovine i novih sredstava u razvoju. To je vozeći svoje cijene, smanjenje prinosa i smanjenje atraktivnosti ulaganja u javnu infrastrukturu u odnosu na ulaganja u drugim, tradicionalnim klase imovine ...

Postoje dobro utemeljene špekulacije da Kongres može pokušati nametnuti nadzor nad javno-privatnog partnerstva i mjesto uvjete na dugoročne cesta s naplatom cestarine ugovora o koncesiji, navodno "kako bi se zaštitio javni interes." Kuća prometa i infrastrukture Odbor je rumored da razmotre uspostavljanje regulatorna komisija za nadzor javnih privatnih partnerstava. Utjecajni član senatskog odbora financija je podigao mogućnost izmjena i dopuna saveznog poreza kod za zabranu "pretjerano dugo" koncesija uvjete najma. Neke interesne skupine u transport industrije i javnih zaposlenika sindikata može se očekivati ​​da će energično pljeskati kongresne potezima potvrditi nadzor i nametnuti regulatornih ograničenja na JPP-a. Postoje indicije da je Nacionalni prometne infrastrukture Financije Komisija će preporučiti određene zakonske ograničenja privatnih koncesija cesta s naplatom cestarine ...

C. Kenneth Orski je urednik i izdavač za inovacije NewsBriefs, prijevoz newsletter

Investicijske banke vidi mogućnosti u osipanje cesta i mostova - International Herald Tribune - Jenny Anderson - 27 8. kolovoz

Reeling iz ... više egzotičnih ulaganja koja urušio tijekom kreditne krize, Kohlberg Kravis Roberts, Carlyle Group, Goldman Sachs, Morgan Stanley i Credit Suisse su među investitorima koji su se nagomilali procjenjuje 250 milijarde dolara za financiranje val infrastrukturnih projekata u SAD-u Države i inozemstvu ... gospodarstava u nastajanju su još jedan cilj. Morgan Stanley se nada da će uložiti do četvrtinu svojih 4 milijarde dolara globalnog fonda za infrastrukturu u Indiji, viši izvršni na banke, Gautam Bhandari, izjavio je za Reuters ovaj tjedan ... strategija dobiva pare u Sjedinjenim Američkim Državama, kao vlade se bore pod montažu deficita koji su ograničeni na njihovu sposobnost da se poboljša osipanje ceste, mostove, pa čak i zračne luke .... ove jeseni, Midway Airport u Chicagu mogao prijeći u ruke privatnih ulagača. - to 75 -year lease on Alligator Alley, a toll road known for sightings of sleeping alligators that stretches 78 miles, or 125 kilometers, along I- 75 in South Florida…Not that there is not still some resistance, especially to overseas funds…Politicians have often supported the civic outcry. Dovoljno je izvan Washingtona, 1,9 milijarde dolara javno-privatno partnerstvo će financirati nove high-stanarsko traka cestarine oko grada ... Ovaj tjedan, Florida dao zeleno svjetlo za šest skupina koja je uključivala JPMorgan, Lehman Brothers i Carlyle Group ponudu za 50 - do 75 godina najam na aligator uličici, cesta s naplatom cestarine poznat po viđenja spavanje aligatori koji se proteže 78 milja, odnosno 125 kilometara, uz I-75 u Južnoj Floridi ... ne da ne postoji još uvijek neki otpor, pogotovo u inozemstvo sredstava političari ... su često podupire građanski negodovanje. U proljeće 2007, predstavnik James Oberstar, demokrat iz Minnesote i predsjedavajući Doma odbora o prometa i infrastrukture, upozorio je da je njegova ploča će "raditi da biste poništili" bilo javno-privatnog partnerstva ponude koje nisu uspjeli zaštititi javni interes ... sindikatima su brzo ukazati na to da investicijski fondovi imat će žeti lijepe naknade iz krize u infrastrukturu ... No, u svijetu u kojem vlada pregled infrastrukturu kao način upravljanja održivi rast i povećati produktivnost kroz učinkovitu kretanja roba i ljudi, narušavanja gospodarstvo je prisiljen političari uzeti drugi izgled ... "Postoji velika mogućnost da je sektor SAD javnosti je u opasnosti od gubitka", kaže Markus Pressdee, šef infrastrukture investicijskog bankarstva u Credit Suisse. "Ona misli da je boatload kapitala, a kada je politički odgovara da će biti u mogućnosti uzeti prednost od njega. Ali, kapital ide u infrastrukturne imovine danas dostupni širom svijeta, a ne čeka projekte u SAD-u javni sektor može sponzora u budućnosti. "... Američko društvo inženjera procjenjuje da Sjedinjene Države treba uložiti najmanje 1,6 dolara bilijuna dolara tijekom sljedećih pet godina zadržati i proširiti svoju infrastrukturu. Prošle godine, Savezna uprava smatra Autocesta 72.000 mostova, ili više od 12 posto od ukupnog broja u SAD-u, ali sredstva za popraviti ih se topi "strukturno manjkavim.": Do kraja ove godine, Fond Autocesta povjerenje će imati deficit od nekoliko milijardi dolara ... Neki su američki mirovinski fondovi investicijski priliku vidjeti ... "Naša je infrastruktura pucaju od mostova u Minnesoti našim zračnih luka i autocesta", rekao je Christopher Ailman, čelnik California State učitelja mirovinskog sustava. billion Ontario Municipal Employee Retirement System saw a 12.4 percent return last year on a $ 5 billion infrastructure investment pool…”People are creating a new asset class,” said Anne Valentine Andrews, head of portfolio strategy at Morgan Stanley Infrastructure. Njegov odbor ovlašten je nedavno do oko 800 milijuna dolara za ulaganja u infrastrukturu ... I neke inozemne mirovinski fondovi koji je skočio u igri rano već požnjeli nagrade: na 52 milijarde dolara Ontario Općinski zaposlenika mirovinski sustav vidio je 12,4 posto povrata prošle godine na 5 $ milijardi kuna ulaganja u infrastrukturu bazen ... "Ljudi stvaraju novu klasu imovine", rekao je Anne Valentine Andrews, voditelj portfelja strategije u Morgan Stanley infrastrukture. Možete vidjeti i razumjeti uključeni posao - na primjer, brodovi dolaze u luke, pražnjenje kontejnera, pretovar kontejnera i otići. Ne postoji crna kutija. "..." 10 godina od sada infrastruktura može biti veći od nekretnina ", rekao je Mark Weisdorf, šef infrastrukturnih ulaganja na JPMorgan. U 2006 i 2007, više od 500 milijarde dolara vrijedan komercijalnih nekretnina bavi odrađeno ... Ipak, ako je protok novca je brz, povrat tih ulaganja mogu biti na čekanju igra. T je VRUĆE traka projekt izvan Washingtona je šest godina za izgradnju nakon flu poduzeća, jedne od dviju privatnih tvrtki financiranju dijela projekta, napravio neželjene ponude u 2002 ... privatizacija Midway Airport je dio pilot programa usvojenog u 1996 dopustiti pet domaćih zračnih luka za privatizaciju. Dvanaest godina kasnije jedina zračna luka ispunio taj cilj - Stewart međunarodna zračna luka u Newburgh, New York - i to je prodao natrag na Lučke uprave New Yorka i New Jerseya.

Zašto infrastrukture za privatizaciju kreće Polako - Tržišne Pobjednici na Portfolio.com - Felix Salmon - 27 Kolovoz 08

Jenny Anderson ima evenhanded pregled američke infrastrukture privatizaciju danas. Ukratko: potrebno je, ali to će se dogoditi vrlo sporo ... Dobra vijest je da mediji udaljava od "OMG vlada rasprodaje naše javne imovine na jeftini" i daje fer oproštaj osobama (uključujući nekoliko državnih guvernera), koji ističu da je jednostavno nema načina javnog sektora će potrošiti 1,6 trilijuna dolara u idućih pet godina na potrebne infrastrukture potrošnje. Ako je privatni sektor spreman to učiniti, bilo pojedinačno ili u javno-privatnog partnerstva, a zatim da je odličan način da se kreće pokraj trenutnog ćorsokaka ...