Smart Pertumbuhan Ditambah Sub-Perdana Mix = Beracun atau Panacea

"Pada April 29, 2008 Wendell Cox dari Institut Warisan menulis sebuah artikel berjudul: Cara Smart Growth memperburuk krisis keuangan internasional .

"Pada 18 Mei 2008 Jim Tankersley dari Chicago Tribune menulis sebuah artikel berjudul: Batas Pertumbuhan Oregon Bantuan Kemudahan Sakit Perumahan .

Wendell Cox berpendapat: Dalam perdebatan atas penyebab dan penyembuhan dari krisis hipotek, salah satu faktor yang paling penting telah hampir absen: peran peraturan penggunaan lahan yang berlebihan dalam memperburuk tingkat kerugian.

Seperti kita ketahui dari kursus pengantar dalam ilmu ekonomi, kelangkaan menaikkan harga. Di sejumlah pasar metropolitan di seluruh negeri, kebijakan tanah yang berlebihan penggunaan telah diadopsi Kebijakan ini ....., sering disebut sebagai "pertumbuhan pintar," membuat kelangkaan lahan, artifisial menaikkan harga perumahan, dan, sekali lagi, memiliki meningkatkan eksposur pasar untuk kredit perumahan berisiko. Ketika kebijakan kredit yang lebih liberal yang diterapkan, daerah metropolitan yang telah mengadopsi kebijakan-kebijakan yang lebih ketat tidak memiliki pasar tanah tangguh yang akan memungkinkan permintaan yang lebih besar untuk ditampung tanpa kenaikan berlebihan dalam harga rumah.

Bagaimana semua ini berhubungan dengan kehancuran kredit dan krisis subprime? Hal ini sangat sederhana. Tidak ada pertanyaan bahwa kebijakan kredit yang lebih liberal adalah penyebab langsung. Namun peraturan ketat penggunaan lahan terpaksa harga naik jauh lebih daripada yang terjadi jika regulasi belum ramah lingkungan sebelumnya yang lebih tradisional telah ditahan.

Yang menyedihkan adalah bahwa ketika sebagian besar keputusan dibuat, tidak ada pertimbangan sedikit pun ekonomi-tekanan ke atas pada harga-atau rumah jumlah rumah tangga yang akan membantah kepemilikan rumah di tahun-tahun yang akan datang. Namun keputusan ini lokal memainkan peran utama dalam apa yang disebut oleh majalah The Economist keruntuhan global yang dekat.

Secara sederhana, tanpa pertumbuhan cerdas, krisis keuangan internasional yang telah menimbulkan kekhawatiran yang tepat begitu banyak akan jauh lebih ringan. Sejauh ini, kebijakan-kebijakan Federal Reserve Board telah gagal untuk memperhatikan hubungan ini penting. Setiap upaya serius untuk mencegah terulangnya volatilitas harga seperti destruktif akan membutuhkan menghapus peraturan penggunaan lahan destruktif yang telah melakukan banyak hal untuk menghancurkan keterjangkauan perumahan di banyak pasar sambil menambahkan inordinately dengan kesulitan keuangan yang dirasakan di seluruh dunia. Ekonomi-menantang negara dan politisi lokal tidak boleh diizinkan untuk mengarahkan ekonomi internasional ke gunung es.

Jim Tankersley laporan: Di sini, di tepi barat wilayah metro Portland, hijau aliran bidang menjadi pohon cemara dan kaki bukit dan akhirnya Range Pantai .... Jika ini Phoenix atau San Francisco Bay area, para ahli real estate mengatakan, master-direncanakan subdivisi akan karpet bidang ini sampai ke pegunungan. Sebaliknya, kaki-tinggi rumput mereka menghadapi keluar hanya pada satu baru, 15-banyak cul-de-sac, buffered oleh kontrol yang ketat yang membantu pertumbuhan Utara Plains mempertahankan nuansa pedesaan dan membantu perisai Oregon dari krisis perumahan pengerdilan perekonomian nasional.

percent….Prices overall in the Portland metro area dipped slightly; only Charlotte fared better among major cities….Portland's longtime fight against sprawl ensured that the supply never got too far ahead of demand….In Portland's western suburbs, the growth boundary makes towns denser and houses more expensive….This is the heart of Oregon's Silicon Forest, a corridor of chip manufacturers and software engineering firms that drove much of the state's economic and population growth in recent years….It all adds up to higher, more stable home prices that rose in boom years but never hit Silicon Valley-size peaks. Sementara harga rumah turun sekitar 20 persen di Sabuk Sun dan Midwest selama setahun terakhir, nilai-nilai di sini, di sudut barat laut Washington County naik 4,5 persen .... Harga keseluruhan di wilayah metro Portland dicelup sedikit, hanya Charlotte bernasib lebih baik di antara utama kota .... perjuangan lama melawan Portland sprawl memastikan bahwa pasokan tidak pernah terlalu jauh di depan permintaan .... Di pinggiran barat Portland, batas pertumbuhan membuat kota lebih padat dan rumah-rumah lebih mahal .... Ini adalah jantung dari Oregon Silicon Forest, koridor produsen chip dan perusahaan rekayasa perangkat lunak yang mendorong banyak negara pertumbuhan ekonomi dan penduduk dalam beberapa tahun terakhir .... Ini semua menambahkan hingga lebih tinggi, harga rumah yang naik lebih stabil dalam beberapa tahun booming tapi tidak pernah memukul Silicon Valley ukuran puncak. Dan yang memiliki efek penting pada seluruh perekonomian.

Penyitaan telah mendominasi diskusi tentang krisis perumahan di Washington dan pada kampanye, tapi ekonom mengatakan mereka tidak merugikan ekonomi hampir sebanyak penurunan harga, yang jalur pemilik rumah dari kekuatan meminjam, telur pensiun sarang dan keuntungan penjualan untuk menghabiskan ... .

Tapi tidak di Portland. "Pasar itu dilakukan jauh lebih baik daripada kebanyakan," kata Jerry Johnson, Portland penggunaan lahan ekonom dengan perusahaan Johnson Gardner dan seorang analis terkemuka tren pembangunan di kawasan itu. Pembangun, ia menambahkan, "telah telah sedikit kesulitan mendapatkan di depan mereka dan apa yang akan mereka lakukan jika mereka tidak dibatasi."

Beberapa pasar bebas ekonom mengatakan pembatasan pertumbuhan harga berpenghasilan rendah keluarga keluar dari kepemilikan rumah, menghambat ekspansi ekonomi dan mengobarkan krisis perumahan .... skeptis lain mengatakan ekonomi Oregon, yang terlambat untuk menuai pasca-11 September pemulihan ekonomi nasional, adalah menuju kecelakaan tertunda. Oregon Bisnis majalah judul nya Semoga meliput acara di pasar perumahan lokal Beberapa pembangun rumah terkemuka, yang sebagian besar beroperasi di pelosok daerah dengan lahan yang tersedia lebih banyak dan pertumbuhan kurang dari pinggiran kota barat, "Partai itu Over." Telah melihat keruntuhan bisnis mereka. Penjualan perumahan memperlambat seluruh negara bagian. Sebuah studi Februari oleh Global Insight dan National City Corp peringkat empat kota Oregon di 15 besar "overvalued" wilayah metro di Amerika.

Namun sebagian besar Oregon analis mengatakan mereka yakin harga akan terus di sini. Sewa meningkat, mereka mencatat, yang bisa mendorong penyewa untuk membeli rumah. Campuran ekonomi daerah muncul lebih kuat dari yang paling, yang menunjukkan permintaan gigih. Di pinggiran kota Washington County, kepala perencana Andy Kembali mengatakan izin bangunan telah turun secara berarti, mengurangi kesempatan bahwa pasokan baru akan mendorong nilai-nilai yang ada rumah turun ....

JMC Comments:

Ada baiknya untuk tahu bahwa perencana tanah memiliki kekuatan untuk mengguncang seluruh sistem keuangan global dan membawanya bertekuk lutut. Oh, itu benar. Tapi scam sub-prime tidak didorong oleh kelangkaan produk perumahan karena "peraturan penggunaan lahan yang merusak" (bertanya-tanya apakah Heritage Foundation setiap melihat "lahan regulasi penggunaan produktif") menggantikan "peraturan yang lebih tradisional namun berwawasan lingkungan" ( Aku bahkan tidak akan mengomentari yang satu ini) tanpa "pertimbangan sedikit pun ekonomi" (tebak penulis merindukan literatur yang luas dan kasus hukum membahas dampak ekonomi dari pembatasan lahan - walaupun saya akui bahwa mungkin belum banyak diskusi tentang undang-undang perencanaan Portland lahan melumpuhkan sistem keuangan internasional-sepertinya semua orang dari komisi perencanaan kota kepada Bank Dunia melewatkan yang satu itu.)

Scam sub-prime tidak dibangun pada pasokan dan permintaan real estate tapi di kelimpahan atas kredit murah dan standar kredit yang rendah. Jika aset pokok benar-benar langka dan permintaan tinggi, pinjaman mungkin tidak sub-prime. (Belum lagi semua sub-prime messes lain seperti utang kartu kredit, mobil dan pembiayaan kapal, dll, kecuali jika Anda ingin menyalahkan pembatasan parkir dan dermaga perahu -. Tetapi tidak memberi mereka ide)

Tapi ya, batas pertumbuhan pintar melakukan keduanya mengurangi pasokan konstruksi baru dan meningkatkan biaya. Jadi jangan sistem keselamatan jalan, selokan, kebakaran dan kesehatan, teknik konstruksi yang sehat dan aman, dll Perumahan akan jauh, jauh lebih murah kalau ada yang bisa membangun apa pun di mana saja. Tapi pemilik rumah tidak suka kalau lingkungan itu terbakar karena kabel yang rusak seseorang atau bergerak pembuangan sampah di sebelah. Sehingga dengan begitu banyak hal lain, itu adalah keseimbangan dari apa yang masyarakat inginkan, pembatasan itu bersedia untuk bertahan, dan apa yang mampu - yang rumit oleh berbagai bagian dari masyarakat memiliki keinginan yang berbeda, toleransi, dan daya beli. Apa pasar sub-prime lakukan adalah untuk sementara mengembang daya beli dan dengan demikian mengembang permintaan - dan sekarang saat itu telah berlalu dan deflasi adalah pengaturan masuk

Dimana pasokan adalah elastis, peningkatan daya beli mengakibatkan peningkatan pasokan dan penurunan daya beli di kelebihan pasokan.

Dimana pasokan adalah inelastis, peningkatan daya beli mengakibatkan kenaikan harga dan penurunan daya beli mengakibatkan harga menurun.

Penyewa lebih baik dalam kasus pertama sejak kelebihan pasokan akan meredam kenaikan harga karena ekonomi lokal pulih. Investor lebih baik dalam kasus kedua karena kurangnya kelebihan pasokan akan memungkinkan untuk kenaikan harga sebelumnya dalam pemulihan ekonomi lokal.

Ambil pilihan Anda.

PS - Di Manhattan City membungkuk ke belakang untuk mengakomodasi pengembang tetapi daya beli tumbuh lebih cepat dari pasokan tumbuh mendorong harga naik bahkan sebagai pembatasan dikendurkan.

PPS - ekonom pasar bebas telah mengkritik hukum Oregon sejak mereka pertama kali diperkenalkan oleh seorang Gubernur Republik 35 tahun yang lalu. Saya kira itu bisa menjadi contoh memprediksi penurunan yang cukup lama dan akhirnya Anda akan benar.