Innviðir - næsta bylgja - Framundan kúla?

Ég nvestment Bankar, lífeyrissjóðir, herra sjóðir hafa uppgötvað nýja fjárfestingu eignaflokki - opinbera innviði. Þörfin fyrir stórfellda uppbygging viðgerð, uppfærsla og nýbyggingar - í Bandaríkjunum og í þróunarlöndunum - er akstur stjórnvöld til að snúa sér til fjárfesta til að fjármagna opinber verkefni innviði. En Macquaries og þrengingar Babcock og Brown sýna að eign flokki er ekki alveg eins stöðugur og sumir fjárfestingarbankar eru touting - smá endurskoðun 19. öld járnbraut skuldabréfum gæti verið áhugi hér. En þar sem bankastjóri lykta hagnað, peningar hleypur í, form froth, og loftbólur geta vaxið.

Almenn-Private Skrá á krossgötum - Planetizen - Kenneth Orski - 27. ágúst 8.

Á þessu ári, er framtíð almennings og einkaaðila samstarf gert ráð fyrir að fá aukinnar athygli amidst vangaveltum sem þing getur reynt að halda yfirsýn yfir opinber-einka samstarf og stað skilyrðum um einka tollur vegum sérleyfi samninga sem hluta af flutningum program reauthorization á næsta ári. Sumir hagsmunahópar, einkum að vöruflutningar iðnaður og opinber employe stéttarfélög vinnuafl, er gert ráð fyrir að kröftuglega styðja viðleitni til að stýra PPPs á sambands stig. Á sama tíma teljum PPP talsmenn að ræða meiri einkaaðila þátttöku í fjármögnun samgöngumannvirkja hefur aldrei verið sterkari. Þeir vilja að sjá þetta þátttaka þroskast án Congressional eftirliti eða sambands reglur stjórna. Þeir telja að ríki eru fullkomlega hæfir til að semja um sérleyfi samninga við einkaaðila sem munu vernda hagsmuni almennings. Bæti við vangaveltum er von á nýju stjórnun og nýtt lið á bandaríska Transportation næsta ári, en staðan á PPPs ekki vera þekktur á þessum tíma ...

Samtals reiða sig á opinberum auðlindir og eldsneyti skatta til að fjármagna frekari fjárfestinga í innviðum samgöngur er ekki lengur raunhæfur valkostur. Svo í raun er talið dómur mikill meirihluti þátttakenda í könnuninni okkar. State embættismenn segja okkur að þeir eru faðma einkaaðila fjármögnun og tolling ekki vegna hvaða hugmyndafræði skuldbindingu um "einkavæðingu" eða heimspekilega viðhengi til markaður-ekin lausnir heldur af hreinn ríkisfjármálum nauðsyn. Í vaxandi mæli eru ríki deildir flutninga skylt að fremja stór hluti af skatt-stuðningsmaður samgöngur fjárhagsáætlunum þeirra til að varðveita, nútímavæðingu og skipta núverandi innviði, fara smá pening fyrir nýja byggingu ... Sen Chuck Hagel (R-NE) á nýlegri Congressional heyrn. "The Federal ríkisstjórn," sagði hann, "er ekki og mun ekki hafa úrræði til að mæta framtíðinni innlendum grunngerð þörfum okkar." ... Endurspeglar aukinnar áhuga ríkisins löggjafa fé í eigin innviði fjármögnun, NCSL Foundation, sem er armur National Conference á löggjafa ríkisins, hefur ráðist á 18 mánaða verkefni til að þróa "nonpartisan, rólegur og gagnlegt efni" á opinbera og einkaaðila samstarf við ríkisaðstoð löggjafa í þeirra ákvarðanatöku ... voru ekki allir þátttakendur könnunarinnar okkar sannfærður um að í framtíðinni fjárfestingar grunngerð munu þurfa einkaaðila fjármagns. Sumir af þeim sem við ráðum til kynna að í framtíðinni samgöngur landsins þarf gæti verið mætt með því að hækka sambands eldsneyti skatt eða í gegnum nýja sambands frumkvæði fjármögnun. Fyrri kosturinn, sögðu þeir, hefur aldrei verið tekið af borðinu og mun nær örugglega reikna í samgöngur Rep Jim Oberstar í reauthorization tillögu. ) championed by Sens. Dodd (D-CT) and Hagel (R-NE), and the “Build America Bonds” program (S. 2021 ) proposed by Sens. Thune (R-SD) and Wyden (D-OR). Seinni kosturinn felur í National Infrastructure (NIB) (S. 1926 og HR 3401) championed með Sens. Dodd (D-CT) og Hagel (R-NE), og "Byggja Ameríka Skuldabréf" program (S. 2021) Lagt af Sens. Thune (R-SD) og Wyden (D-OR). Bæði verkefni myndi skapa reynd National Capital fjárhagsáætlun sem hægt væri að nota til að fjármagna "hæfur hins opinbera verkefni af svæðis-eða landsvísu þýðingu." The NIB tillagan hefur fengið pólitískt grip með því að þiggja stuðning House meirihluta Leader Nancy Pelosi og forsetaefni repúblikana, Barack Obama sem hluta af hans "þéttbýli dagskrá." ... varla nægja til að bæta upp fyrir áratugum underinvestment. Þessi reikningur getur aðeins fjármagna lítið brot af innviði halli öllum halla að American Society of Civil Engineers áætlaðan $ 1600000000000. "A Federal-miðlægur nálgun býður ekki upp á nægilega langs tíma lausn á loka gríðarstór innviði fjármögnun bilið," kjarni einn virt hugsa tankur sérfræðingur ...

Lífvænleiki í samstarf líkan fer auðvitað á vilja almennum vinnumarkaði til að fjárfesta í opinberum eignum innviði. Á þeim skora það virðist vera lítill vafi. Rannsókn okkar hefur leitt í ljós mikla fjölda einka hlutabréfasjóðum (72 af einum telja) hollur til fjárfestinga í innviðum. Í samanlagt, eru þeir áætlað að hafa hækkað umfram 120.000.000.000 $. billion… Eftir að fá meira fyrir áætlaðan eigið fé laug með bankalánum og Markaðsviðskipti, innviði fé gæti styðja fjárfestingar í á bilinu $ 340 til $ 600.000.000.000 ...

Ný tilboð koma á markað hafa ekki haldið í við vöxt á framboði fjárfestingar, sem leiðir í öflugum tilboð fyrir núverandi eignir og nýrra eigna í þróun. Þetta er að aka upp verð þeirra, draga úr ávöxtun og minnka aðdráttarafl fjárfestinga í opinberum framkvæmdum miðað við fjárfestingar í öðrum, hefðbundnari eignaflokka ...

Það eru vel stofnað tilgáta að þing getur reynt að halda yfirsýn yfir opinber-einka samstarf og stað skilmála á langtíma tollur vegum sérleyfi samninga, ostensibly "til að vernda hagsmuni almennings." Húsið Samgöngur og Uppbygging Nefndin er sagður íhuga að koma á reglur þóknun til að hafa umsjón opinberra einka samstarf. Áhrifamikill meðlimur í Fjármálanefnd Öldungadeildarinnar hefur hækkað möguleika á breytingu sambands skatta kóða til að banna "of langt" sérleyfi leigu skilmálum. Sumir hagsmunahópar í vöruflutningar iðnaður og opinber stéttarfélög starfsmanna má ráð fyrir að kröftuglega fagna Congressional færist að halda yfirsýn og setja reglur hömlur á PPPs. Það eru vísbendingar um að National Samgöngur Samgöngur Fjármál Framkvæmdastjórnin mun mæla með ákveðnum lögum takmarkanir á almennum tollur vegum sérleyfi ...

C. Kenneth Orski er ritstjóri og útgefandi NewsBriefs Innovation, sem samgöngur fréttabréf

Fjárfestingarbankar sjá tækifæri í crumbling Vegir og brýr - International Herald Tribune - Jenny Anderson - 27 8. ágúst

... Reeling frá fleiri framandi fjárfestingum sem imploded á lánsfjárkreppu, eru Kohlberg Kravis Roberts, Carlyle Group, Goldman Sachs, Morgan Stanley og Credit Suisse meðal fjárfesta sem hafa aflað er áætlað $ 250.000.000.000 til að fjármagna bylgju uppbyggingarverkefnum í United Aðildarríkin og erlendis ... nývaxtarhagkerfum eru önnur markmið. Morgan Stanley vonast til að fjárfesta allt að fjórðungi 4 milljarða dollara þess innviðum í heiminum sjóðsins í Indlandi, háttsettur framkvæmdastjóri í bankanum, Gautam Bhandari, sagði Reuters í þessari viku ... stefnan er að ná gufu í Bandaríkjunum sem stjórnvöld baráttu undir vaxandi viðskiptahalla sem hafa takmarkað getu þeirra til að bæta crumbling vegi, brýr og jafnvel flugstöðvar .... Þetta haust, Midway Airport í Chicago gæti borist í hendur fjárfesta. - to 75 -year lease on Alligator Alley, a toll road known for sightings of sleeping alligators that stretches 78 miles, or 125 kilometers, along I- 75 in South Florida…Not that there is not still some resistance, especially to overseas funds…Politicians have often supported the civic outcry. Bara fyrir utan Washington, a $ 1900000000 opinbera og einkaaðila samstarf mun fjármagna nýja hár-umráð tollur brautir um borgina ... Þessi vika, Flórida gaf grænt ljós á að sex hópa sem fylgir JPMorgan og Lehman Brothers og Carlyle Group að bjóða fyrir 50 - til 75 ára leigusamning um sundið Alligator, a tollur vegum þekktur fyrir sightings af sofandi alligators sem teygir sig 78 km eða 125 km, ásamt I-75 í Suður-Flórída ... ekki að það er ekki enn sumir mótstöðu, sérstaklega til erlendra sjóða ... stjórnmálamenn hafa oft stutt Civic outcry. Vorið 2007, fulltrúi James Oberstar, demókrati frá Minnesota, formaður Skipti nefnda um samgöngur og innviði, varaði við því að spjaldið hans myndi "vinna að því að losa" opinbert-einka samstarf tilboð sem ekki tekist að vernda hagsmuni almennings ... Stéttarfélagsþátttaka hafa verið fljótir að benda á að fjárfestingasjóðir standa að uppskera góðar gjöld af kreppunni í innviðum ... En í heimi þar sem ríkisstjórnir skoða innviði sem leið til að stjórna sjálfbærum hagvexti og auka framleiðni með skilvirkum vöruflutninga og fólk, sem eroding hagkerfið hefur neytt stjórnmálamenn til að taka aðra líta ... "Það er mikið tækifæri að bandaríska opinbera er í hættu á að tapa," segir Markus Pressdee, yfirmaður innviði fjárfestingar banka á Credit Suisse. "Það telur að það er hellingur af fjármagni og þegar það er pólitískt þægilegt það verður að vera fær um að nýta sér það. En höfuðborg er að fara í eignum innviði í boði í ​​dag um allan heim og ekki að bíða eftir verkefnum í Bandaríkjunum hið opinbera getur styrktaraðili í framtíðinni. "... The American Society of Civil Engineers áætlar að Bandaríkin þurfi að fjárfesta amk 1,6 $ trilljón næstu fimm árum til að viðhalda og auka innviði sína. Á síðasta ári, bandaríski Highway Administration teljast 72.000 brýr, eða meira en 12 prósent af öllum í Bandaríkjunum, en fjármagn til að festa þá bráðna "uppbyggingu skort.": Í lok þessa árs, traust Highway sjóðurinn mun hafa halla á nokkrum milljörðum dollara ... Sumir bandarískir lífeyrissjóðir sjá fjárfestingu tækifæri ... "innviði okkar er crumbling, frá brú í Minnesota til að flugvöllum okkar og freeways," sagði Christopher Ailman, yfirmaður System starfslok The California State kennara. billion Ontario Municipal Employee Retirement System saw a 12.4 percent return last year on a $ 5 billion infrastructure investment pool…”People are creating a new asset class,” said Anne Valentine Andrews, head of portfolio strategy at Morgan Stanley Infrastructure. Stjórn hans heimilt nýlega upp í um $ 800.000.000 fyrir fjárfestingu innviði ... Og sumir erlendir lífeyrissjóðir sem stökk inn í leikinn snemma hafa þegar uppskorið verðlaun: The 52000000000 $ Ontario Municipal Starfsmaður lífeyrissjóðakerfið sá að 12,4 prósent arðsemi á síðasta ári á $ 5 milljarða fjárfestingum í innviðum laug ... "Fólk er að búa til nýja eignaflokki," sagði Anne Valentine Andrews, yfirmaður tækni eigu í Morgan Stanley Infrastructure. Þú getur séð og skilja fyrirtæki sem taka þátt - til dæmis, skip koma í höfn, afferma gáma, endurhlaða ílát og skilja. Það er ekki svartur kassi. "..." 10 ár frá nú uppbygging gæti verið stærri en fasteignum, "sagði Mark Weisdorf, yfirmaður fjárfestinga uppbygging á JPMorgan. Árið 2006 og 2007, voru meira en $ 500.000.000.000 virði af atvinnuhúsnæði tilboð búi gert ... En ef flæði af peningum er hratt, arðsemi þessara fjárfestinga getur verið að bíða leikur. T hann HOT akreinar verkefni utan Washington tók sex ár að byggja upp eftir Fluor Enterprises, einn af tveimur einkafyrirtækjum fjármögnunar hluta verkefnisins, gerði óumbeðinn tilboð á árinu 2002 ... Einkavæðing Midway Airport var hluti af tilraunaverkefni áætlun samþykkt árið 1996 til leyfa fimm innlendum flugvellir að einkavæða. Tólf árum síðar aðeins einn flugvöll hefur uppfyllt þessi markmið - Stewart International Airport í Newburgh, New York - og það var selt aftur til Port Authority of New York og New Jersey.

Hvers vegna Innviðir Einkavæðing er flytja Hægt - Market Movers á Portfolio.com - Felix Laxinn - 27 ágúst 08

Jenny Anderson hefur evenhanded yfirlit yfir bandaríska innviði einkavæðingu í dag. Í hnotskurn: það er nauðsynlegt, en það er að fara að gerast mjög hægt ... Góðu fréttirnar eru þær að fjölmiðlar flytja í burtu frá "OMG ríkisstjórnin er að selja burt opinberar eignir okkar á ódýr" og er að gefa sanngjarna shrift að fólk (þar á meðal Nokkrum seðlabankastjóra ríki) sem benda á að það er einfaldlega engin leið að opinbera er að fara að eyða 1600000000000 $ á næstu fimm árum á nauðsynlegum innviðum útgjöldum. Ef einkageirinn er reiðubúinn til að gera það, annaðhvort eitt sér eða í almenna einka samstarf, þá er það frábær leið til að flytja yfir núverandi impasse ...