Commercial Real Estate Segue Residenziale Downhill

Mark Vitner, economista senior con Wachovia, prevede che i prezzi degli immobili commerciali a scendere dal 15% al 20% a livello nazionale entro la fine dell'anno. "Oneri finanziari più elevati hanno portato ad un modesto aumento dei tassi di capitalizzazione e dei livelli posti vacanti sono risaliti", dice Vitner. "Inoltre, i volumi delle transazioni sono in calo mentre gli investitori diventano più avversi al rischio e di prestito diventa più restrittiva. Sia il NCREIF e Moody 's / commerciale reale gli indici dei prezzi degli immobili sono diminuiti di recente, indicando una certa ammorbidimento in cantiere affare. Non c'è dubbio che il deal flow ei valori delle proprietà rallenterà ulteriormente, quest'anno, l'unico problema è il ritmo del cambiamento ".

da Fondi Pensione ridimensionare Fuori Real Estate Advisors - National Investor Real Estate - Ben Johnson - 14 8 luglio

In un mondo di quotidiana tagli su tutto, ma il prezzo del petrolio, forse era inevitabile che i fondi pensione più importanti della nazione si troverebbero nello stesso dilemma quando si tratta di loro investimenti immobiliari.

Poiché i mercati di investimento in generale sono diventati più ribassista - in particolare le scorte, che hanno martellato fondo ritorna quest'anno - gestori di fondi interni sono strettamente ispezionando le loro strategie immobiliari, e per buoni motivi.

months ended June 30 . Secondo un recente studio di 50 dei fondi pensione migliori della nazione da Chicago-based società di servizi finanziari Northern Trust, fotografia statunitensi e stranieri, le prestazioni negative prodotte rendimenti del 7% rispetto ai 11 mesi chiuso al 30 giugno. Durante gli stessi fondi pensione periodo hanno visto i loro patrimoni immobiliari di produrre un ritorno dell'11%.

Titoli immobiliari sono stati un altro tiro. Il Dow Jones Patrimonio All REIT indice Total Return, che tiene traccia delle 118 partecipazioni fondi immobiliari, è sceso del 4,9% nel secondo trimestre rispetto a un aumento di 1,4% nel primo trimestre. Quella performance del secondo trimestre rimasta indietro rispetto al più ampio S & P 500, che ha visto un calo del 2,7%.

billion real estate portfolio. Al più grande fondo pensione della nazione, Sistema Pensionistico degli impiegati pubblici della California, o CalPERS, circa 80 manager esterni sovrintendere del fondo 19,6 miliardi dollari portafoglio immobiliare. Ma l'anno scorso a San Francisco-based PCA Real Estate Advisors Inc. ha lanciato a bordo dei CalPERS di Amministrazione l'idea di investire più soldi con meno consiglieri, un approccio che è stato ratificato nel piano di bilancio del 2008.

Il Oregon Investment Council, che gestisce 77 miliardi dollari in beni per gli enti diversi dello Stato dell'Oregon, ha recentemente aumentato la sua dotazione immobiliare dall'8% al 11%. last year. Il consiglio conta 39 dirigenti immobiliari, a partire dal 30 dello scorso anno. Ora, con la guida di PCA, il consiglio sta cercando di adottare un approccio simile a CalPERS e utilizzare meno fuori veri e propri manager di investimento immobiliare in futuro.

Il consiglio di 5.000 milioni dollari portafoglio immobiliare è tornato un misero 2,95% a maggio di quest'anno, ma ha ceduto 21,76% negli ultimi cinque anni.

Considerando i profitti più bassi di ritardo, le prestazioni ogni manager è sotto esame più attento, e top performer è probabile che salgono in cima alla lista breve dei fondi. Eppure, gli investimenti adatti per trovare i soldi dei fondi è un compito più difficile che mai. Certamente i mercati d'ufficio, che rappresentano la maggior parte degli acquisti istituzionali, sono rimasti moribondo nel 2008. Le vendite di edifici per uffici significative pari a soli 2,6 miliardi di dollari maggio, circa la metà del volume pubblicato nel mese di aprile e l'87% rispetto al maggio 2007, secondo il New York-based Capital Analytics ricercatore reali.

Ci sono alcuni segni di vita. Volume di stampa mensile ufficio vendite riportati nel contratto raddoppiato in maggio a $ 15 miliardi, una somma che confronta favorevolmente ai $ 23 miliardi di vendite ufficio reported closed finora quest'anno.

of the former EOP/Macklowe assets and even a slight improvement in pricing on a national level are certainly positive news,” says Robert White, president of Real Capital Analytics. "Il picco di trattativa, le voci di 100 offerenti per la Pool 1 della ex EOP / Macklowe attività e anche un lieve miglioramento nei prezzi a livello nazionale sono certamente una notizia positiva", dice Robert White, presidente di Analytics capitale reale. "Una recente ondata di acquisizioni da parte di investitori stranieri ha contribuito a dare un impulso positivo. Tuttavia, non è ancora chiaro se questo è davvero l'inizio di una ripresa o solo un rimbalzo gatto morto ".

Mark Vitner, economista senior con Wachovia, prevede che i prezzi degli immobili commerciali a scendere dal 15% al 20% a livello nazionale entro la fine dell'anno. "Oneri finanziari più elevati hanno portato ad un modesto aumento dei tassi di capitalizzazione e dei livelli posti vacanti sono risaliti", dice Vitner. "Inoltre, i volumi delle transazioni sono in calo mentre gli investitori diventano più avversi al rischio e di prestito diventa più restrittiva. Sia il NCREIF e Moody 's / commerciale reale gli indici dei prezzi degli immobili sono diminuiti di recente, indicando una certa ammorbidimento in cantiere affare. Non c'è dubbio che il deal flow ei valori delle proprietà rallenterà ulteriormente, quest'anno, l'unico problema è il ritmo del cambiamento ".