Piano Geithner: ti pagherò spararmi in piedi?

Piano di Geithner si avvale di prove di stress per costringere le banche a vendere i beni a "partenariati pubblico / privato" diretto da "investitori privati", i cui incentivi per acquistare i migliori asset al prezzo più basso. I contribuenti sovvenzionano le piscine con finanziamenti a basso costo e continuare a sovvenzionare le banche ora spogliati delle eventuali attività sottovalutate e lasciato con la più tossica delle loro attività - e quindi anche i non partecipanti sono tenuti a mark-to-market per l'offerta depresso i prezzi i "soci privati" che fanno grandi bonus, mentre i contribuenti pagano il conto - suona come un piano per me.

Piano di Geithner presuppone che le grandi questioni sono: a) una contrazione del credito e b) una crisi di liquidità. Il contatore è che a) la domanda di credito è basso, poichè l'economia verso il basso e le banche più piccole sono prestiti e b) la causa è uno scricchiolio asset, vale a dire la bolla è crollato, il re è nudo, e noi non vale quello che abbiamo pensavano che fossimo. Se Geithner è corretto, più soldi, più credito, idraulico liquido funziona. Se la risorsa collasso argomenti sono corretti, quindi Geithner sta semplicemente cercando di ri-gonfiare la bolla, le banche zombie sono imbuti per i soldi del governo va giù per lo scarico, e il paziente sta sanguinando più velocemente di quanto poi si può pompare plasma pollici

La realtà è allo stesso tempo e più. La bolla è crollato. I "beni" non valgono quello che tutti dichiararono che erano vale la pena e le istituzioni finanziarie, aziende, e le famiglie hanno un valore molto meno netto di quello che pensavano di avere. E l'economia sta crollando e meritevoli di credito non sono così meritevoli di credito più. E sì - superati alcuni beni verso il basso e sono ora sottovalutate. Sorpresa, sorpresa i mercati non sono realmente efficace - che avrebbe dovuto thunk?

Il vero problema con il piano di Geithner: si concentra su Wall Street e di denaro-center delle banche. Si presume che essi sono il cuore economico e se tenerli pompare il sangue scorrerà fino alla Main Street e l'homo economicus alla fine guariscono con l'assistenza di alcuni interventi governativi. Ma forse sarebbe più efficiente ed efficace per triage e passare direttamente ai problemi. Invece di versare soldi in AIG in modo che possa inoltrare i fondi per le sue controparti - perché non mettere in bancarotta - andare fuori di assicurazione e di altre divisioni di funzionamento e dire le controparti per chiamare il Tesoro se di default AIG era troppo da sopportare? Almeno allora avremmo una vaga idea di dove stesse andando il denaro. Certo sarebbe molto interessante, una battaglia politica ottenere tanta onestà al Congresso!

Nel frattempo, Wall Street è già capire come il sistema di truffa.

E, naturalmente, - e se nessuno si presenta alla all'asta?

Geithner Offerte Wall Street uno puoi-Lose mano - Bloomberg.com - Margaret Carlson - 26 marzo 09

... Amare piano di Geithner, devi abbracciare la sua filosofia che cosa è bene per Wall Street è bene per l'America. Sotto di essa, le banche ed i banchieri cattivi cattivi che li gestiscono otterrà salvato, bonused e finanziato per un altro tiro di dadi a high-stakes tavolo in quella che viene chiamata la "legacy titoli" del programma.

Questo casinò ... differisce da quelli di Las Vegas in quanto la banca gioca con i soldi degli altri e se qualcuno perde, è la casa. E oh sì, cari contribuenti, siamo la casa. Senza nemmeno l'emozione momentanea di mettere fiches sul tavolo, il contribuente prende la scheda.

Sfruttando ... I soldi degli altri ci ha portato nella difficoltà siamo dentro un anno da ora, i membri del Congresso assediati dai costituenti arrabbiati fregato ancora una volta può bloccare e caricare di nuovo cercando di fare qualcosa per la manna che è andato a Wall Street, mentre l'economia è rimasta congelato per Main Street.

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Dettagli di partenariato pubblico privato emergenti - il capitalismo Naked - Yves Smith - 21 9 marzo

... Se i soldi impegnati in questo programma è inferiore al valore contabile delle attività delle banche desidera scaricare (o le banche sono preoccupati per questa possibilità), le banche hanno un incentivo a cercare di abbandonare il loro peggior merda primo ... le banche, come nelle aste normali, presumibilmente fissato un prezzo di riserva pari al valore delle attività sui loro libri. Se il prezzo non soddisfa la riserva (e il livello della riserva non è a conoscenza degli offerenti), non è in vendita ... una procedura di gara susciterà un prezzo più alto che è male per i contribuenti! ...

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Riorganizzare le banche: incentrata sui debiti e non, i beni - VOX - Jeremy Bulow e Paul Klemperer - 21 9 marzo

Fissaggio delle banche è una priorità assoluta nel G-7 nazioni. In questo modo con l'acquisto di asset tossici è costosa, inefficiente e rischioso. I governi dovrebbero concentrarsi su cui passività, piuttosto che le attività, hanno bisogno di sostegno. Questa colonna propone la creazione di "ponte" le banche come un modo di ristabilire un sistema bancario sano.

Sintesi della discussione

1. Non possiamo in modo efficiente o il trasferimento di valore "asset tossici" - così un buon piano non può dipendere da questo.

2. Regime risoluzione speciale del Regno Unito, o simile a quella della FDIC uno degli Stati Uniti, può nettamente dividere al largo delle funzioni bancarie chiave in una nuova banca "ponte", lasciando debiti alle spalle in una banca "vecchia", quindi anche togliendo potere contrattuale dei creditori.

3. I creditori lasciati nella vecchia banca può essere equamente compensate offrendo loro la partecipazione nella nuova banca.

4. Possiamo scegliere quali i creditori si vuole "integrare" al di là di questo livello, ma non dovrebbe fare indiscriminatamente tutti i creditori del tutto intero come in recenti salvataggi.

5. Azioni di coordinamento con altri paesi ridurre i rischi.

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Bank Good vs Bad Bank: Non toccare i creditori chirografari! Clobber il contribuente, invece. Not. - VOX - Willem Buiter - 14 9 marzo

Banche zombie bisogno di fissaggio. Good bank e soluzioni bad bank sono i principali contendenti. Questa colonna in rassegna le implicazioni per la stabilità effetti distributivi, incentive e finanziario. Essa sostiene che too-big-too-fail banca dovrebbe immediatamente essere presi in proprietà pubblica e ristrutturato con decisione attraverso un obbligo debito-equity di conversione o cancellazione del debito verso il basso. La Fed e il Tesoro sono stati catturati da save-creditori non garantiti di ragionamento spinto da gruppi di interesse particolari.

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Piano di Geithner ruberà i contribuenti americani: Stiglitz - Reuters - Susan Fenton e Deborah Kan - 24 9 marzo

Il piano del governo Usa per liberare le banche di asset tossici ruberà i contribuenti americani, esponendoli al rischio di troppo ed è improbabile che a lavorare fintanto che l'economia resta debole ... "Il piano Geithner è molto gravemente viziato," ... ha offerto "incentivi perversi, "..." Francamente, ciò equivale a rapina del popolo americano. Non credo che sta andando a lavorare perché penso che ci sarà un sacco di rabbia di mettere le perdite tanto sulle spalle del contribuente americano ". ....

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