What Goes Up va su e giù

Hamptons Overdrive - Vanity Fair - Michael Shnayerson - August 08

million for a Southampton estate. Mentre gran parte d'America si preoccupa per preclusione, John Paulson, che ha fatto 3,7 miliardi dollari cortocircuito mutui subprime, ha plunked le 41.300 mila dollari per una proprietà Southampton. Un altro appena andato (per Tiger Woods?) Per $ 60 milioni. E Blackstone Stephen Schwarzman sta costruendo un composto in grande mulino ad acqua. Ma, tra sussurri di cui parete vittime strada perderanno i loro spread estivi, il mercato per le proprietà di sotto di $ 10 milioni è triste.

Va bene, è Vanity Fair non è il Journal of Economics Real Estate, ma le immagini sono meglio e così i pettegolezzi e l'articolo è interessante.

Ci sono sempre i vincitori ei vincitori sono attratti da alcuni mercati immobiliari. Ma vi sono due tipi di cicli.

In un up-ciclo, i vincitori sono sostituite dalle più grandi vincitori. Dal momento che i prezzi a questo livello è un riflesso della concorrenza reddito spendibile, come reddito sacrificabili sale, i prezzi salgono e si finisce con la battuta che la gentrification significa miliardari di sostituirsi semplici milionari. E per un po 'al top del mercato, ci sono solo e non-così-up, ma mai down-cicli.

C'è anche un elevato livello di sostituzione del cliente ai livelli più costosi dal momento che questi sono mercati globali e qualcuno nel mondo sta facendo i soldi - così si finisce con un fertilizzante barone russo in Palm Beach.

Ma i comuni mortali dobbiamo vivere con down-cicli in cui vengono sostituiti i vincitori vecchi nuovi vincitori - negli Hamptons: cartolarizzatori, regolatori, avvocati mobiliari, immobiliari e baroni sostituiti da specialisti work-out/bankruptcy, contabili legali, class-action litigators , e nuovi baroni immobiliari (avvocati e investitori immobiliari vincono sempre.)

Ma c'è uno sfasamento temporale tra i vincitori vecchi mobili su ("Non mi aspetto un grande bonus di quest'anno") e dei nuovi vincitori in movimento ("Mi aspetto un grande bonus l'anno prossimo"). C'è anche un tiro di guerra psicologica con i nuovi vincitori attendono il vecchio ad ammettere che i prezzi erano surriscaldati e necessitano di essere segnato - quanto a seconda della pendenza e la durata del ciclo verso il basso.

) the cycle will turn for mere motals and eventually go back up like a Ferris wheel. Ma ricordate due cose: 1) ogni volta che la marea sale, che trasporta più persone con esso, ma la quantità di terra non aumenta proporzionalmente, 2) il ciclo si trasformerà per motals semplici ed eventualmente risalire come una ruota panoramica.