Mark Vitner, senior econoom bij Wachovia, verwacht commercieel vastgoed prijzen tot 15% tot 20% landelijk dalen einde van het jaar. "Hogere financieringskosten hebben geleid tot een bescheiden toename van de cap tarieven en leegstand hebben een lichte stijging," zegt Vitner. "Bovendien zijn transactievolumes vallen, omdat beleggers meer risico-avers en de kredietverlening wordt steeds restrictiever. Zowel de NCREIF en Moody's / Real Commercial Property Price Indexes zijn recentelijk gedaald, wat wijst wat verzachting in de deal pijplijn. Er is geen twijfel dat de deal flow en de waarde van het vastgoed zal verder vertragen dit jaar, de enige vraag is het tempo van de veranderingen. "
van pensioenfondsen weer terug te Buiten Real Estate Advisors - Nationale Real Estate Investor - Ben Johnson - 14 juli 08
In een wereld van dagelijkse bezuinigingen op alles, maar de prijs van olie, misschien was het onvermijdelijk dat de natie toonaangevende pensioenfondsen zich in hetzelfde dilemma als het gaat om hun investeringen in vastgoed.
Als de investering markten in het algemeen zijn geworden bearish - in het bijzonder de voorraden, die hebben gehamerd fonds keert dit jaar - interne fondsbeheerders zijn nauw controle van hun onroerend goed strategieën, en voor goede reden.
months ended June 30 . Volgens een recente studie van 50 van de natie boven de pensioenfondsen door de in Chicago gevestigde financiële dienstverlener Northern Trust, US-en buitenlandse beurzen prestaties een negatief 7% rendement over de 11 maanden eindigend op 30 juni. In dezelfde periode pensioenfondsen zagen hun vastgoedactiva produceren een 11% rendement.
Vastgoedaandelen zijn geweest een andere slepen. De Dow Jones Equity Alle REIT Total Return index, die 118 aandelen vastgoedbevaks volgt, daalde 4,9% in het tweede kwartaal vergeleken met een 1,4% winst in het eerste kwartaal. Dat het tweede kwartaal de prestaties achter bij de bredere S & P 500 index, die een 2,7% daling zag.
billion real estate portfolio. Bij 's lands grootste pensioenfonds, de California Public Employees' Retirement System, of CalPERS, zo'n 80 externe managers toezicht van het fonds 19,6 miljard dollar vastgoedportefeuille. Maar vorig jaar in San Francisco gevestigde PCA Real Estate Advisors Inc legerden CalPERS 'raad van bestuur op het idee van investeren meer geld met minder adviseurs, een aanpak die werd bekrachtigd in 2008 het plan budgettering.
De Oregon Investment Raad, die 77 miljard dollar aan activa beheert voor verschillende entiteiten van de staat Oregon, de laatste tijd haar onroerend goed toewijzing van 8% tot 11%. last year. De raad telt 39 onroerend goed managers, tegenover 30 vorig jaar. Nu met begeleiding van PSO, wordt de raad op zoek naar een aanpak die vergelijkbaar is CalPERS te nemen en minder buiten onroerend goed investment managers in de toekomst te gebruiken.
De raad van 5 miljard dollar vastgoedportefeuille is terug een schamele 2,95% tot en met mei van dit jaar, maar heeft geleid tot 21,76% over de afgelopen vijf jaar.
Gezien de lagere rendementen de laatste tijd, elke manager de prestaties van in de gaten, en top performers zal waarschijnlijk stijgen naar de top van de fondsen 'korte lijsten. Toch is het vinden van de investeringen die geschikt zijn voor de fondsen het geld is een moeilijker positie dan ooit. Zeker het kantoor markten, die goed zijn voor het grootste deel van de institutionele kopen, zijn gebleven ten dode opgeschreven in 2008. De verkoop van grote kantoorgebouwen in totaal slechts $ 2,6 miljard in mei, ongeveer de helft van het volume geplaatst in april en 87% lager dan in mei 2007, volgens de New York gevestigde onderzoeker Real Hoofdstad Analytics.
Er zijn een paar tekenen van leven. Maandelijks kantoor omzet gerapporteerd in contract verdubbeld in mei tot en met $ 15 miljard, een bedrag dat gunstig afsteekt bij de $ 23 miljard aan omzet kantoor gemeld tot nu toe gesloten dit jaar.
of the former EOP/Macklowe assets and even a slight improvement in pricing on a national level are certainly positive news,” says Robert White, president of Real Capital Analytics. "De piek in de deal te maken, geruchten van 100 bieders voor Pool 1 van de vroegere EOP / Macklowe activa en zelfs een lichte verbetering in de prijsvorming op nationaal niveau zijn zeker positief nieuws", zegt Robert White, president van Real Hoofdstad Analytics. "Een recente golf van overnames door buitenlandse investeerders heeft ook bijgedragen aan het positieve momentum. Het is echter nog onduidelijk of dit echt is het begin van een herstel-of gewoon een dode kat bounce. "
Mark Vitner, senior econoom bij Wachovia, verwacht commercieel vastgoed prijzen tot 15% tot 20% landelijk dalen einde van het jaar. "Hogere financieringskosten hebben geleid tot een bescheiden toename van de cap tarieven en leegstand hebben een lichte stijging," zegt Vitner. "Bovendien zijn transactievolumes vallen, omdat beleggers meer risico-avers en de kredietverlening wordt steeds restrictiever. Zowel de NCREIF en Moody's / Real Commercial Property Price Indexes zijn recentelijk gedaald, wat wijst wat verzachting in de deal pijplijn. Er is geen twijfel dat de deal flow en de waarde van het vastgoed zal verder vertragen dit jaar, de enige vraag is het tempo van de veranderingen. "
0 Reacties
Blijf in contact met het gesprek, abonneren op de RSS-feed voor reacties op dit bericht .