Smart Growth Plus Sub-Prime = Toxic Mix of Panacea

"Op 29 april 2008 Wendell Cox van het Heritage Institute schreef een artikel met de titel: How Smart Growth de internationale financiële crisis verergerd .

"Op 18 mei 2008 Jim Tankersley van de Chicago Tribune schreef een artikel met de titel: Oregon's Growth Grenzen helpen verlichten Volkshuisvesting Pijn .

Wendell Cox stelt: In het lopende debat over de oorzaken en genezing van de hypotheek kernsmelting, een van de belangrijkste factoren is vrijwel afwezig: de rol van overmatig landgebruik regelgeving op de intensivering van de omvang van de verliezen.

Zoals we weten uit inleidende cursussen in de economie, schaarste doet de prijzen. In een aantal grootstedelijke markten in het hele land, hebben veel beleid voor ruimtelijke ordening is vastgesteld ..... Dit beleid, vaak aangeduid als 'slimme groei', een schaarste aan land, kunstmatig verhogen de prijs van huisvesting, en, opnieuw, hebben verhoogde de blootstelling van de markt voor risicovolle hypothecaire schuld. Wanneer er meer liberale lening beleid ten uitvoer werden gelegd, grootstedelijke gebieden die waren aangenomen deze meer restrictief beleid ontbrak de veerkrachtige grondmarkten dat zou hebben toegelaten dat de grotere vraag te huisvesten zonder buitensporige stijgingen van de huizenprijzen.

Hoe dit alles hebben betrekking op de hypotheek kernsmelting en de subprime-crisis? Het is heel eenvoudig. Er is geen twijfel dat meer liberale lening beleid waren de directe oorzaak. Maar de strenge ruimtelijke regelgeving gedwongen prijzen tot veel meer dan zou het geval zijn geweest als de vorige meer traditioneel en toch milieuvriendelijke verordening was behouden.

De tragedie is dat wanneer de meeste van deze beslissingen werden genomen, was er niet de minste aandacht van de economie-de opwaartse druk op de huizenprijzen of het aantal huishoudens dat zou worden ontzegd eigen woningbezit in de komende jaren. Toch zijn deze lokale beslissingen een belangrijke rol gespeeld in wat The Economist tijdschrift een bijna wereldwijde ineenstorting.

Simpel gezegd, zonder slimme groei, de internationale financiële crisis, dat is zo erg verhoogd voldoende rekening te houden zou zijn geweest veel minder ernstig. Tot nu toe zijn het beleid van de Federal Reserve Board geen kennis van deze belangrijke verbinding te nemen. Een serieuze poging om een herhaling van een dergelijke destructieve prijsschommelingen te voorkomen vraagt ​​het verwijderen van deze destructieve landgebruik regelgeving die hebben gedaan zoveel te wonen betaalbaar te vernietigen in vele markten tijdens het toevoegen van buitensporig om de financiële nood die wordt gevoeld over de hele wereld. Economie-uitgedaagd staats-en lokale politici moeten niet worden toegestaan ​​om de internationale economie te sturen in een ijsberg.

Jim Tankersley rapporten: Hier aan de westelijke rand van de Portland stedelijk gebied, groene velden stroom in van kerstbomen en uitlopers en uiteindelijk de Coast Range .... Als dat zo was Phoenix of de San Francisco Bay Area, onroerend goed zeggen de experts, master-geplande onderverdelingen zou tapijt deze velden de hele weg naar de bergen. In plaats daarvan, de mond-hoog gras staat op slechts een nieuwe, 15-lot cul-de-sac, gebufferd door strenge controles groei die helpen bij North Plains houden aan haar landelijke uitstraling en helpen schild Oregon uit de behuizing crisis dwerggroei de nationale economie.

percent….Prices overall in the Portland metro area dipped slightly; only Charlotte fared better among major cities….Portland's longtime fight against sprawl ensured that the supply never got too far ahead of demand….In Portland's western suburbs, the growth boundary makes towns denser and houses more expensive….This is the heart of Oregon's Silicon Forest, a corridor of chip manufacturers and software engineering firms that drove much of the state's economic and population growth in recent years….It all adds up to higher, more stable home prices that rose in boom years but never hit Silicon Valley-size peaks. Terwijl de huizenprijzen daalden met ongeveer 20 procent in de Sun Belt en de Midwest in het afgelopen jaar, de waarden hier in de noordwestelijke hoek van Washington County steeg 4,5 procent .... De prijzen in het algemeen bij de Portland metro gebied gedoopt iets, alleen Charlotte deden het beter bij grote steden .... lange tijd strijd Portland tegen wildgroei ervoor gezorgd dat de levering nooit te ver vooruit van de vraag .... In de westerse buitenwijken van Portland, de groei grens maakt steden dichter en huizen duurder .... Dit is het hart van Oregon Silicon Bos, een corridor van chipfabrikanten en software engineering bedrijven die een groot deel van de economische en bevolking van de staat de groei in de afgelopen jaren .... Het is allemaal neerkomt op een hogere, meer stabiele huizenprijzen die roos in bloei jaar, maar nooit geraakt Silicon Valley-size pieken reed. En dat heeft een cruciale invloed op de rest van de economie.

Verhinderingen hebben domineerde de bespreking van de huizencrisis in Washington en op de campagne, maar economen zeggen dat ze niet de economie bijna net zo veel als de dalende prijzen, die strook huiseigenaren van leningen vermogen, pensioen nest eieren en verkoop de winst te besteden pijn doen ... .

Maar niet in Portland. "De markt is veel beter gedaan dan de meeste", zegt Jerry Johnson, een Portland landgebruik econoom bij de firma Johnson Gardner en een toonaangevende analist van ontwikkeling van de regio trends. Bouwers, voegde hij eraan toe, "hebben een beetje moeite om vooruit te komen van zichzelf en wat ze zouden hebben gedaan als ze niet worden belemmerd."

Sommige vrije markt economen zeggen dat de groei beperkingen prijs laag inkomen gezinnen uit van de eigen woning, belemmeren de economische expansie en wakkeren de huizencrisis .... Andere sceptici zeggen Oregon economie, die was te laat aan het post-11 september de nationale economische herstel te plukken, is op weg naar een vertraagde crash. Oregon Business magazine headliner van mei verhaal dekken op de lokale woningmarkt "The Party's Over." Sommige prominente thuis bouwers, die voornamelijk gebruikt in de hoeken van het gebied met meer beschikbare land en minder groei dan de westelijke voorsteden, hebben hun bedrijven instorten. Behuizing verkoop over de gehele staat vertragen. Een februari studie van Global Insight en National City Corp gerangschikt vier Oregon steden in de top 15 "overgewaardeerd" stedelijke gebieden in Amerika.

Toch zijn de meeste Oregon analisten zeggen dat ze hier alle vertrouwen in de prijzen zullen houden. De huren stijgen, merken zij op, die zouden kunnen duwen huurders van woningen te kopen. De regio's economische mix lijkt sterker dan de meeste, die zich voortdurend de vraag suggereert. In de buitenwijken van Washington County, de belangrijkste planner Andy Terug zei bouwvergunningen zijn sterk gedaald, waardoor de kans dat de nieuwe infrastructuur zullen de bestaande-home waarden naar beneden te rijden ....

JMc's Comments:

Het is goed om te weten dat het land planners de macht om het hele wereldwijde financiële systeem te schudden en breng het op de knieën te hebben. O, dat het waar was. Maar de subprime-scam werd niet gedreven door de schaarste aan woningen product als gevolg van "destructieve landgebruik regelgeving" (vraag me af of de Heritage Foundation elke zag een "productieve land use-verordening") ter vervanging van "meer traditionele, milieuvriendelijke regelgeving" ( Ik ga niet eens commentaar te geven op deze) zonder "de minste aandacht van de economie" (denk dat de auteur miste de uitgebreide literatuur en recht gevallen de bespreking van de economische impact van het land beperkingen - hoewel ik moet toegeven dat er waarschijnlijk niet is veel discussie over het land Portland planning wetten verlammende het internationale financiële systeem lijkt erop dat iedereen van de stadsplanning commissie aan de Wereldbank gemist.)

De subprime-scam was niet gebouwd op onroerend goed van vraag en aanbod maar op de overvloed aan goedkoop krediet en lage leningen normen. Als de onderliggende waarde was echt schaars en in de hoge vraag, de leningen is misschien niet sub-prime. (Niet alle van de andere sub-prime rommel zoals credit card schulden, auto en boot financiering, etc. noemen, tenzij je wilt beperkingen op de parkeerterreinen en boot dokken schuld -., Maar ze niet alle ideeën te geven)

Maar ja, slimme groei limieten, zowel verminderen van de aanvoer van nieuwe bouw-en verhoging van de kosten. Dus wegen, riolering, brand en gezondheid veiligheidssystemen, geluid en veilige constructie technieken, etc. Huisvesting zou veel te zijn, veel minder duur zijn als iedereen kon ergens iets op te bouwen. Maar huiseigenaren niet leuk als de wijk afbrandt door een gebrek aan iemands bedrading of een vuilnisbelt beweegt in naast de deur. Dus als met zo veel anders, het is een afweging van wat de gemeenschap wil, beperkingen zij bereid is te verdragen, en wat het zich kan veroorloven - die wordt bemoeilijkt door de verschillende delen van de samenleving met verschillende wensen, toleranties en koopkracht. Wat de sub-prime markt deed was om tijdelijk te blazen koopkracht en dus de vraag te blazen - en nu is het moment voorbij en deflatie is het instellen van binnen

Waar het aanbod elastisch was de stijging van de koopkracht heeft geleid tot toename van het aanbod en de daling van de koopkracht in overaanbod.

Waar vraag inelastisch is, de stijging van de koopkracht geleid tot een verhoging van de prijzen en de daling van de koopkracht heeft geleid tot dalende prijzen.

Huurders zijn beter af in het eerste geval omdat het overaanbod zal temperen prijsstijgingen als de lokale economie zich herstelt. Beleggers zijn beter af in het tweede geval, omdat het ontbreken van een overaanbod zal zorgen voor prijsstijgingen eerder in het lokale economische herstel.

Neem uw ​​keuze.

PS - In Manhattan de stad boog zich voorover naar achteren om de ontwikkelaars tegemoet, maar de koopkracht groeide sneller dan een groeiend aanbod leidt tot lagere prijzen, zelfs als een beperking werden losgemaakt.

PPS - Vrije markt economen hebben kritiek geleverd op de wetten van Oregon, omdat ze voor het eerst geïntroduceerd door een Republikeinse gouverneur 35 jaar geleden. Ik veronderstel dat het zou kunnen een voorbeeld van een recessie te voorspellen lang genoeg zijn en je zult uiteindelijk gelijk.