Crescimento Smart Plus Sub-Prime Mix = tóxico ou Panacea

"Em 29 de abril de 2008 Wendell Cox, do Instituto do Patrimônio escreveu um artigo intitulado: Como Crescimento Inteligente exacerbou a crise financeira internacional .

"Em 18 maio de 2008 Jim Tankersley do Chicago Tribune escreveu um artigo intitulado: Limites para o Crescimento da Oregon ajudar a aliviar dor de Habitação .

Wendell Cox argumenta: No debate em curso sobre as causas e curas da crise hipotecária, um dos fatores mais importantes tem sido praticamente inexistente: o papel das normas de uso excessivo da terra em exacerbar a extensão das perdas.

Como sabemos, a partir de cursos introdutórios de economia, a escassez eleva os preços. Em um número de mercados metropolitanos de todo o país, as políticas de uso excessivo da terra foram adotadas ..... Estas políticas, muitas vezes referida como "crescimento inteligente", criar uma escassez de terras, aumentar artificialmente o preço da habitação, e, novamente, têm aumentou a exposição do mercado de dívida hipotecária arriscado. Quando as políticas de crédito mais liberais foram implementadas, as áreas metropolitanas, que adotaram essas políticas mais restritivas não tinha os mercados de terra resilientes que teriam permitido o aumento da demanda para ser acomodado sem aumentos excessivos nos preços dos imóveis.

Como é que tudo isso se relaciona com o colapso das hipotecas subprime ea crise? É muito simples. Não há dúvida de que as políticas de crédito mais liberais foram a causa próxima. Mas as normas de uso da terra rigorosos forçado os preços para cima muito mais do que teria sido o caso se o regulamento mais tradicional anterior ainda ambientalmente saudável havia sido retido.

A tragédia é que, quando a maioria dessas decisões foram tomadas, não havia a menor consideração da economia, a pressão ascendente sobre os preços de casa ou o número de famílias que seriam negados a casa própria nos próximos anos. No entanto, essas decisões locais desempenharam um papel importante no que a revista The Economist chamou um colapso global.

Basta colocar, sem crescimento inteligente, a crise financeira internacional que provocou tanta preocupação apropriado teria sido muito menos grave. Até agora, as políticas do Federal Reserve Board não conseguiram tomar conhecimento dessa conexão importante. Qualquer esforço sério para evitar uma repetição da volatilidade dos preços, tais destrutivo exigirá a remoção desses regulamentos de terra destrutivos de uso que tanto fizeram para destruir acessibilidade da habitação em muitos mercados, acrescentando desordenadamente para a crise financeira que está a ser sentida em todo o mundo. Políticos Economia desafiou-estaduais e municipais não deve ser permitido dirigir a economia internacional em um iceberg.

Relatórios Jim Tankersley: Aqui na borda ocidental da área metropolitana de Portland, o fluxo de campos verde em pinheiros e colinas e, eventualmente, a Faixa de costa .... Se isto fosse Phoenix ou o San Francisco Bay área, especialistas em imóveis dizem, mestre-de planeamento subdivisões seria tapete desses campos por todo o caminho para as montanhas. Em vez disso, a grama metros de altura enfrenta fora em apenas um novo, 15 lote cul-de-sac, tamponado por controles rigorosos de crescimento que ajudam a manter a sua planícies do norte da sensação rural e ajudar a proteger Oregon da crise imobiliária nanismo da economia nacional.

percent….Prices overall in the Portland metro area dipped slightly; only Charlotte fared better among major cities….Portland's longtime fight against sprawl ensured that the supply never got too far ahead of demand….In Portland's western suburbs, the growth boundary makes towns denser and houses more expensive….This is the heart of Oregon's Silicon Forest, a corridor of chip manufacturers and software engineering firms that drove much of the state's economic and population growth in recent years….It all adds up to higher, more stable home prices that rose in boom years but never hit Silicon Valley-size peaks. Enquanto os preços dos imóveis caíram cerca de 20 por cento no Cinturão do Sol e Centro-Oeste no último ano, os valores aqui no canto noroeste do condado de Washington subiu 4,5 por cento .... Os preços globais na área metropolitana de Portland caiu um pouco, só Charlotte saiu melhor entre as principais cidades .... luta de longa data de Portland contra a expansão garantiu que o fornecimento nunca ficou muito à frente da demanda .... Nos subúrbios ocidentais de Portland, o limite de crescimento faz com que as cidades mais densas e as casas mais caras .... Este é o coração de Silicon Oregon Floresta, um corredor de fabricantes de chips e empresas de engenharia de software que levaram grande parte do crescimento econômico e populacional do Estado nos últimos anos .... Tudo isso contribui para os preços internos mais altos, mais estáveis ​​que se erguiam nos anos de boom, mas nunca atingiu o Vale do Silício de tamanho picos. E que tem um efeito decisivo sobre o resto da economia.

Foreclosures têm dominado a discussão sobre a crise imobiliária em Washington e na campanha, mas economistas dizem que não prejudicaria a economia quase tanto como a queda dos preços, que tira poder de empréstimo de imóveis, ovos de ninho da aposentadoria e os lucros de venda para gastar ... .

Mas não em Portland. "O mercado é feito muito melhor do que a maioria", disse Jerry Johnson, um economista Portland uso da terra com a empresa Johnson Gardner e um dos principais analistas de tendências de desenvolvimento da região. Builders, acrescentou, "ter tido um pouco de dificuldade ficando à frente de si mesmos e que eles teriam feito se eles não foram constrangidos."

Alguns economistas do livre mercado dizem que as restrições de crescimento dos preços famílias de baixa renda fora da casa própria, impedir a expansão econômica e inflamar a crise da habitação .... outros céticos dizem que a economia do Oregon, que era tarde para colher o pós-11 de setembro de recuperação da economia nacional, é chefiado por um acidente de atraso. Oregon revista Business intitulou sua pode cobrir história no mercado imobiliário local "A festa acabou." Algumas construtoras de destaque, que em sua maioria operados em cantos da área com mais terra disponível e menos crescimento do que nos subúrbios ocidentais, têm visto o seu colapso empresas. Venda de casas estão diminuindo em todo o estado. Um estudo de Fevereiro, por Global Insight e National City Corp classificou quatro cidades Oregon no top 15 "sobrevalorizadas" áreas metropolitanas nos Estados Unidos.

No entanto, a maioria dos analistas Oregon dizem que são os preços confiantes aqui vai segurar. Os aluguéis estão subindo, eles observam, que poderia empurrar os inquilinos a comprar casas. Mix econômico da região parece mais forte do que a maioria, o que sugere demanda persistente. No subúrbio de Washington County, principal planejador Andy Voltar disse licenças de construção caíram substancialmente, reduzindo a chance de nova oferta existente irá conduzir-home valores para baixo ....

Comentários do JMC:

É bom saber que os planejadores da terra tem o poder de abalar o sistema financeiro mundial e trazê-lo de joelhos. Oh que era verdade. Mas o golpe sub-prime não foi motivada pela escassez do produto residencial, devido à "regulamentação de terra destrutivos usar" (saber se a Fundação Heritage cada viu uma "regulação uso produtivo da terra") substituindo "regulação mais tradicional ainda ambientalmente saudável" ( Eu não vou nem comentar sobre este), sem "a menor consideração da economia" (acho que o autor perdeu a extensa literatura e casos de direito discutem o impacto económico das restrições de terras - embora eu admita que, provavelmente, não foi muita discussão sobre as leis de Portland ordenamento territorial paralisando o sistema financeiro internacional, parece que todo mundo da comissão de planejamento da cidade com o Banco Mundial que perdeu um).

O esquema sub-prime não foi construída sobre a oferta de imóveis e demanda, mas na abundância de crédito barato e padrões de empréstimos baixos. Se o activo subjacente era verdadeiramente escasso e em alta demanda, os empréstimos não pode ser sub-prime. (Para não mencionar todos os outros sub-prime messes, como a dívida de cartão de crédito, financiamento de automóveis e barcos, etc, a menos que queira culpar restrições estacionamentos e docas de barcos -. Mas não dar-lhes todas as idéias)

Mas sim, os limites de crescimento inteligente não tanto reduzir a oferta de novas construções e aumentar os custos. Assim que os sistemas de estradas, esgotos, fogo e saúde, segurança, técnicas de construção de som e segurança, etc Habitação seria muito, muito mais barato se alguém poderia construir qualquer coisa em qualquer lugar. Mas os proprietários não gosto quando a vizinhança queima por causa de fiação defeituosa de alguém ou se desloca o depósito de lixo na porta ao lado. Assim como acontece com tantas outras coisas, é um equilíbrio entre o que a comunidade quer, as restrições a que está disposta a suportar, eo que ele pode pagar - o que é complicado por diferentes setores da comunidade ter desejos diferentes, tolerâncias e poder de compra. O que o mercado sub-prime fez foi temporariamente inflar poder de compra e, assim, inflar a demanda - e agora o momento já passou e deflação é a criação dentro

Onde a oferta era elástica, o aumento do poder de compra resultou em aumento da oferta ea redução do poder de compra em excesso de oferta.

Onde a oferta era inelástica, o aumento do poder de compra resultou em aumentos de preços eo declínio do poder de compra resultou em queda dos preços.

Os inquilinos estão em melhor situação no primeiro caso, uma vez que o excesso de oferta irá diminuir os aumentos de preços que a economia local se recupera. Os investidores estão em melhor situação no segundo caso, já que a falta de excesso de oferta permitirá aumentos de preços anteriores na recuperação econômica local.

Faça sua escolha.

PS - Em Manhattan Cidade inclinou-se para trás para acomodar os desenvolvedores, mas poder de compra cresceu mais rápido do que uma oferta crescente empurrando os preços para cima, mesmo quando as restrições foram afrouxadas.

PPS - Os economistas do mercado livre têm criticado as leis do Oregon desde que foram introduzidas pela primeira vez por um governador republicano há 35 anos. Suponho que poderia ser um exemplo de prever uma recessão longa o suficiente e você eventualmente estar certo.