O Band-Aid Has Landed!

Com um grande drama do drama queens no Congresso finalmente aprovou um plano de US $ 700 bilhões - como se isso importasse diferente porque as pessoas diziam que a não aprovar o projeto importava. Aprovação do projeto é relativamente insignificante para a crise econômica global. Mas o fracasso da aprovação da proposta seria tomada como um sinal de que o Congresso não estava levando a crise a sério o suficiente. Portanto, temos US $ 700 bilhões dublê de relações públicas. Agora, o Plano que precisa ser implementada - é claro pelas pessoas que nos meteram nesta confusão no primeiro lugar. Enquanto isso, o mundo se move para a frente e para baixo.

Alguns links interessantes abaixo:

O que Vem Depois de Paulson? - The American Prospect - Robert Kuttner - 6 08 de outubro

É cada vez mais claro que a abordagem Paulson não vai resolver a crise financeira. O dano que foi feito ao sistema financeiro americano não curada por ter os títulos do Tesouro de compra duvidosos, até US $ 700 bilhões. Estende-se a um colapso básico nos mercados de crédito, uma corrida aos estoques dos bancos com uma fusão de distância da capital do banco. A crise já estendida a bancos europeus, e está rapidamente se tornando uma calamidade mundial.

A crise também destrói os modelos básicos de negócios que proliferaram na década passada - de ter intermediários financeiros inventar títulos cada vez mais obscuros que permitem níveis cada vez maiores de piramidação. É o desenrolar desse modelo maior, que está causando o colapso mais profundo, e não apenas uma falta de confiança em certos títulos exóticos lastreados por hipotecas de valor deprimido. Os fundos de hedge será o próximo, causando perdas mais amplas.

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A crise financeira pode acelerar a integração europeia, mas bancário global lento - Vox - Avinash Persaud - 6 08 de outubro

As responsabilidades do maior banco os EUA equivaler a metade das receitas fiscais dos EUA, os índices na Europa são maiores. Passivos do Deutsche Bank são uma ea receita meia vezes a Alemanha de imposto anual; Barclays 'têm o dobro da Grã-Bretanha. Esta crise vai quer deixar a integração financeira europeia em frangalhos ou acelerar o desenvolvimento da capacidade fiscal europeu. A integração europeia é um processo histórico que rotineiramente se depara com crises que ameaçam destruí-lo, apenas para descobrir que ele tem sido aprofundado pela crise.

Uma das lições interessantes e talvez triste de fim de semana passado mini-cimeira de líderes europeus em Paris é que o dilema da Europa foi agravada ao permitir que a integração financeira para correr na frente de integração fiscal.

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Fed Considerando medidas mais extremas, a nova expansão de seu papel - Capitalismo Naked - Yves Smith - 06 08 de outubro

Como as intervenções do Fed não conseguiram travar o avanço da crise de crédito, o banco central tomou medidas ainda maiores, só para vê-los fornecer a melhor alívio temporário.

Como já indicado, os movimentos do Fed parecem ter atingido o ponto de ser contraproducente. Por que os bancos lidar uns com os outros quando eles podem obter financiamento formar sua autoridade monetária amigável? E, como Richard Bookstaber alertou em seu livro Um Demônio de nosso próprio projeto, em sistemas fortemente acoplados, como o nosso sistema financeiro, os esforços para reduzir o risco de piorar as coisas normalmente. Próprios processos do sistema precisam ser alterados para os riscos de ser contido. Mas os reguladores bancários parecem não ter considerado essa linha de pensamento.

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Ah, sim, de que o resgate outro! - contador de bolhas - 03 08 de outubro

No caso de todos esqueceram, o Congresso já aprovou um mês atrás de resgate:

Em meio a todo o caos em torno US $ 700 bilhões parede plano de resgate Street, programa do governo federal de resgate de outra habitação calmamente abriu para o negócio quarta-feira.

Mas será que qualquer servicers de hipotecas batem?

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Outra razão para Hoarding Dinheiro: Big Credit Default Swaps Teste Mercado iminente - Capitalismo Naked - Yves Smith - 02 08 de outubro

A maioria dos observadores têm dado como certo que o aumento da aversão dos bancos para emprestar uns aos outros é o risco de contraparte, ou seja, o medo o dinheiro que eles emprestam não vai voltar, ou pelo menos sobre o calendário inicialmente prometido (processo de falência ter tempo e geralmente levam a perdas por parte dos credores quirografários). Alguns gaiatos dizem que as empresas financeiras não estão dispostos a conceder empréstimos uns aos outros, porque eles sabem o quão ruim são seus próprios livros, e não quer ser exposto a qualquer pessoa em que forma.

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Rogoff: razões significativas para duvidar da Sabedoria de bail-out - Ver Economist: Mark Thoma - Kenneth Rogoff - 02 08 de outubro

Kenneth Rogoff acredita que o plano de resgate "pode ​​acabar fazendo mais para os lucros e bónus no sector financeiro do que para o resto da economia": razões significativas para duvidar da sabedoria de bail-out, por Kenneth Rogoff, Project Syndicate: Com mentes concentradas por temores de uma outra s-1930 Depressão grande estilo, os políticos americanos têm adotado, praticamente durante a noite, de US $ 700 bilhões plano de resgate ...

O acordo final é uma peça elaborada de engenharia financeira e política, cujo último efeito é quase impossível de prever. Há boas razões, no entanto, ser cético ...

Conceito central do plano é que o engenho governo pode separar a trilhões de dólares "subprime" do mercado de crédito imobiliário, mesmo que os próprios cientistas de Wall Street foguetes falharam completamente a fazê-lo. De quebra, somos informados de que o governo é tão inteligente que pode até ganhar dinheiro ... Talvez, mas ... um monte de pessoas muito inteligentes no setor financeiro pensava a mesma coisa até muito recentemente. ...

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Stiglitz: Blues Bailout - Visualização Economist: Mark Thoma - Joseph Stiglitz - 02 Outubro 08

Joseph Stiglitz espera podemos pisar a água até que uma nova administração assume:

Azuis de resgate, por Joseph E. Stiglitz, Project Syndicate: Não é preciso ser um gênio para descobrir que os Estados Unidos 'sistema financeiro - na verdade, as finanças globais - é uma bagunça. ...

Como os mercados globais despencam ... ... Congresso pode resgatar Wall Street, mas que sobre a economia? E sobre os contribuintes, já enfraquecido por défices sem precedentes e com as contas ainda para pagar infra-estrutura decadente e duas guerras? Em tais circunstâncias, pode qualquer trabalho plano de resgate? ...

[T] plano de resgate, ele que acabou de ser derrotado ... ficou gravemente falho. Primeiro, se baseou - novamente - em trickle-down economia: de alguma forma, jogando bastante dinheiro em Wall Street que escorrem para Main Street, ajudando os trabalhadores comuns e proprietários. Trickle-down economia quase nunca funciona ...

Além disso, o plano do princípio de que o problema fundamental era um de confiança. Essa é sem dúvida uma parte do problema, mas o problema subjacente é que os mercados financeiros fez alguns empréstimos muito maus.

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