Mark Vitner, senior ekonom med Wachovia räknar priserna på kommersiella fastigheter att falla 15% till 20% i hela landet vid årets slut. "Högre lånekostnader har lett till en blygsam ökning av cap priser och vakansgrad har kantat upp", säger Vitner. "Dessutom är transaktionsvolymer faller då investerare blivit mer riskaverta och utlåning blir mer restriktiva. Både NCREIF och Moodys / Real Kommersiella Fastigheter prisindex har minskat senaste tiden, vilket tyder på viss uppmjukning i affären gång. Det råder ingen tvekan om att hantera flöde och fastighetsvärden dämpas ytterligare i år, är den enda frågan förändringstakten. "
från AP-fonderna Skala Tillbaka Utanför Real Estate Advisors - National Real Estate Investors - Ben Johnson - 14 juli 8
I en värld av daglig nedskärningar på allt men priset på olja, kanske var det oundvikligt att landets ledande pensionsfonder skulle hamna i samma dilemma när det kommer till sina fastighetsinvesteringar.
Eftersom investeringen marknaderna i allmänhet har blivit mer baisse - särskilt lager, som hamras fondens avkastning i år - intern fondförvaltare är nära att inspektera deras fastigheter strategier, och av goda skäl.
months ended June 30 . Enligt en färsk studie av 50 av landets främsta pensionsfonder av Chicago-baserade finansiella tjänster företaget Northern Trust, producerade amerikanska och utländska aktier prestanda negativt 7% avkastning på 11 månader som avslutades den 30 juni. Under samma medel pensionen såg deras fastigheter producera en 11% avkastning.
Fastighets-aktier har varit en annan dra. Dow Jones Equity Alla REIT Total Return Index, som spår 118 aktier riktig litar Estate Investment, sjönk 4,9% under andra kvartalet jämfört med en 1,4% vinst under första kvartalet. Det andra kvartalet prestanda släpat efter det bredare S & P 500-indexet, som såg en 2,7% nedgång.
billion real estate portfolio. På landets största pensionsfond, den kaliforniska Offentliganställdas Retirement System, eller CalPERS, cirka 80 utanför chefer övervaka fondens $ 19600000000 fastighetsbestånd. Men förra årets San Francisco-baserade PCA Real Estate Advisors Inc. kastade CalPERS styrelse på idén att investera mer pengar med färre rådgivare, en strategi som ratificerades i planen för 2008 budgetera.
Oregon Investment Rådet, som förvaltar $ 77000000000 i tillgångar för olika enheter i staten Oregon, nyligen utökat sina fastigheter fördelas från 8% till 11%. last year. Rådet sysselsätter 39 fastighetsförvaltare, upp från 30 i fjol. Nu med vägledning från PCA är rådet som vill ta en strategi liknande den CalPERS och använda färre utanför fastighetsförvaltare investering i framtiden.
Rådets $ 5000000000 fastighetsportfölj har återvänt futtiga 2,95% och med maj i år, men har gett 21,76% de senaste fem åren.
Tanke på den lägre avkastningen för sent, är varje chefs prestation enligt närmare granskning, och mest produktiva kommer sannolikt att stiga till toppen av fondernas korta listor. Ändå hitta investeringar som lämpar sig för fondernas pengar är en tuffare uppgift än någonsin. Visst kontoret marknaderna, som står för huvuddelen av institutionella köpa, har varit döende under 2008. Försäljningen av stora kontorsbyggnader var bara $ 2,6 miljarder maj, ungefär hälften av volymen postade i april och 87% lägre än i maj 2007, enligt New York-baserade forskare Real Capital Analytics.
Det finns några livstecken. Månatlig kontor försäljningsvolymen redovisas i kontrakt fördubblats i maj till 15 miljarder dollar, en summa som med fördel jämföras med $ 23000000000 av kontor försäljningen rapporterade stängt hittills i år.
of the former EOP/Macklowe assets and even a slight improvement in pricing on a national level are certainly positive news,” says Robert White, president of Real Capital Analytics. "Den spik i Deal göra, rykten om 100 budgivare för Pool 1 av den tidigare EOP / Macklowe tillgångar och även en liten förbättring i prissättningen på nationell nivå finns säkert positiva nyheter", säger Robert White, VD för Real Capital Analytics. "En nyligen ström av förvärv av utländska investerare har också bidragit till den positiva momentum. Det är dock fortfarande oklart om detta verkligen är början på en återhämtning eller bara en död katt studs. "
Mark Vitner, senior ekonom med Wachovia räknar priserna på kommersiella fastigheter att falla 15% till 20% i hela landet vid årets slut. "Högre lånekostnader har lett till en blygsam ökning av cap priser och vakansgrad har kantat upp", säger Vitner. "Dessutom är transaktionsvolymer faller då investerare blivit mer riskaverta och utlåning blir mer restriktiva. Både NCREIF och Moodys / Real Kommersiella Fastigheter prisindex har minskat senaste tiden, vilket tyder på viss uppmjukning i affären gång. Det råder ingen tvekan om att hantera flöde och fastighetsvärden dämpas ytterligare i år, är den enda frågan förändringstakten. "
0 Responses
Håll kontakten med samtal, prenumerera på RSS feed för kommentarer till det här inlägget .