Jag NVESTERINGAR Banker, pensionsfonder, suveräna fonder har upptäckt den nya klassen investeringen tillgång - offentlig infrastruktur. Behovet av massiva infrastruktur reparation, uppgradering och nybyggnation - i USA och i utvecklingsländerna - driver regeringar att vända sig till privata investerare för att finansiera offentliga infrastrukturprojekt. Men Macquaries och Babcock & Brown bekymmer visar att tillgången klassen är inte riktigt lika stabil som vissa investmentbanker försöker pracka - en liten genomgång av 19 järnvägen th-talet obligationer kan vara av intresse här. Men där bankirer luktar vinster rusar pengar i, fradga former och bubblor kan växa.
Offentlig-privata partnerskap på Crossroads - Planetizen - Kenneth Orski - 27 8 aug
I år är framtiden för offentlig-privata partnerskap förväntas få skärpt uppmärksamhet bland spekulationer om att kongressen kan försöka hävda tillsyn över offentlig-privata partnerskap och villkor ställer på privata koncessionshavare vägtullar avtal som en del av nästa års transporter program reauthorization. Vissa intressegrupper, särskilt lastbilstransporter industrin och offentliga EMPLOYE fackföreningar, förväntas att kraftfullt stödja insatser för att reglera offentlig-privata partnerskap på federal nivå. Samtidigt PPP förespråkare tror att fallet för större privata sektorns deltagande i finansiering av infrastruktur har aldrig varit starkare. De vill se denna medverkan mogna utan kongressens tillsyn eller federala regleringen. De tror att länderna är fullt behörig att förhandla om koncessionsavtal med privata parter som kommer att skydda allmänhetens intressen. Lägga till spekulationer är utsikterna till en ny administration och ett nytt team vid US Department of Transportation nästa år, vars position på växtskyddsmedel kan inte vara känd vid denna tidpunkt ...
Totalt beroende av offentliga medel och bränsleskatt för att finansiera framtida investeringar i transportinfrastruktur är inte längre ett realistiskt alternativ. Sådana är i grund och botten är den berörda dom en stor majoritet av deltagarna i vår undersökning. Statliga tjänstemän säger att de har tagit till sig den privata sektorn finansiering och vägtullar inte på grund av ideologiska engagemang för "privatisering" eller en filosofisk anknytning till marknadslösningar, utan av ren skattemässig nödvändighet. Allt fler statliga institutioner för transport är skyldig att begå en stor del av sin skatt-stödda transport budgetar till att bevara, modernisera och ersätta befintlig infrastruktur, vilket ger föga pengar till nybyggnation ... Sen Chuck Hagel (R-NE) i en nyligen kongress förhandling. "Den federala regeringen", sade han, "inte och inte kommer att ha resurser att möta våra framtida nationella infrastruktur behov." ... Som återspeglar den lagstiftande kallad konventionen ökat intresse för privata finansieringen av infrastruktur, den NCSL Foundation, en arm för den nationella konferensen av delstatsparlament, har gjort en 18-månaders projekt för att utveckla "nonpartisan, balanserade och användbara material" på offentlig-privata partnerskap för att hjälpa statliga lagstiftare i deras beslutsfattande ... inte alla våra deltagarna i undersökningen övertygade om att framtida investeringar i infrastruktur kommer att kräva privat kapital. Några av dem vi hört tyder på att landets framtida transportbehov kan tillgodoses genom att höja den federala bränslet skatten eller genom nya federala finansiering initiativ. Det första alternativet, sade de aldrig har tagits bort från bordet och kommer med största sannolikhet räkna med Rep Jim Oberstar transportsystem reauthorization förslag. ) championed by Sens. Dodd (D-CT) and Hagel (R-NE), and the “Build America Bonds” program (S. 2021 ) proposed by Sens. Thune (R-SD) and Wyden (D-OR). Det senare alternativet omfattar den nationella infrastrukturen (NIB) (S. 1926 och HR 3401) förespråkats av Sens Dodd (D-CT) och Hagel (R-NE) och "Bygg America obligationer" program (S. 2021) föreslagit Sens Thune (R-SD) och Wyden (D-OR). Båda initiativen skulle skapa en de facto landets huvudstad budgeten som kan användas för att finansiera "kvalificerad bygg-projekt av regional eller nationell betydelse." Den NIB Förslaget har fått politisk dragkraft genom att få stöd av House Majority Leader Nancy Pelosi och presidentkandidat Barack Obama som en del av hans "städer." ... knappast räcka för att kompensera för decennier av underinvesteringar. Dessa räkningar kan endast finansiera en liten del av brist på infrastruktur för stora underskott som American Society of Civil Engineers uppskattar till $ 1600000000000. "En federal-centrerad metod inte ger en tillräcklig lösning på lång sikt att överbrygga den stora klyftan finansiering av infrastruktur", sammanfattade en respekterad tankesmedja analytiker ...
Lönsamheten av partnerskapet modellen beror naturligtvis på viljan hos den privata sektorn att investera i offentliga infrastruktur. På den punkten verkar det finnas lite tvivel. Vår undersökning visar ett mycket stort antal private equity-fonder (72 med ett antal) avsatta för investeringar i infrastruktur. I den sammanlagda, de beräknas ha inbringat över $ 120 miljarder euro. billion… Efter att utnyttja den uppskattade poolen eget kapital genom banklån och kapitalmarknaden kunde infrastruktur fonderna att stödja investeringar i intervallet $ 340 till $ 600.000.000.000 ...
Nya affärer som kommer till marknaden har inte hållit jämna steg med tillväxten i utbudet av riskkapital, vilket resulterar i kraftig budgivning för befintliga tillgångar och nya tillgångar under utveckling. Detta driver upp priserna, minska avkastningen och sänka attraktivitet för investeringar i offentlig infrastruktur jämfört med investeringar i andra, mer traditionella tillgångsslagen ...
Det finns välgrundade spekulationer om att kongressen kan försöka hävda tillsyn över offentlig-privata partnerskap och villkor ställer på lång sikt koncessionsavtal vägtullar avtal skenbart "för att skydda allmänhetens intresse." The House Transport och infrastruktur kommittén ryktas att överväga att inrätta en Regulatory Commission för att övervaka offentlig-privata partnerskap. En inflytelserik medlem av senatens finansutskott har tagit upp möjligheten att ändra den federala skattelagen för att förbjuda "alltför långa" termer koncession leasingavtal. Vissa intressegrupper i lastbilstransporter industrin och offentliga organisationer anställda kan förväntas kraftigt applåderar kongressen går att hävda tillsyns-och regelmässigt begränsningar om PPP. Det finns indikationer på att National Transportation Infrastructure Finance Kommissionen kommer också att rekommendera vissa rättsliga restriktioner privata koncessioner för vägtullar ...
C. Kenneth Orski är redaktör och utgivare av Innovation NewsBriefs, en transport nyhetsbrev
Investmentbanker ser möjligheter i förfallna vägar och broar - International Herald Tribune - Jenny Anderson - 27 8 aug
... Reeling från mer exotiska investeringar som imploderade under kreditkrisen, Kohlberg Kravis Roberts, Carlyle Group, Goldman Sachs, Morgan Stanley och Credit Suisse är bland de investerare som har samlats uppskattningsvis $ 250 miljarder finansiera en våg av infrastrukturprojekt i USA staterna och utländska ... framväxande ekonomier är ett annat mål. Morgan Stanley hoppas att investera upp till en fjärdedel av sin $ 4000000000 globala fond för infrastruktur i Indien, sade en ledande befattningshavare i banken Gautam Bhandari, Reuters denna vecka ... strategin vinner ånga i USA som regeringar kampen under tilltagande underskotten som har begränsat deras förmåga att förbättra förfallna vägar, broar och även flygplatser .... I höst kan Midway Airport i Chicago passerar i händerna på privata investerare. - to 75 -year lease on Alligator Alley, a toll road known for sightings of sleeping alligators that stretches 78 miles, or 125 kilometers, along I- 75 in South Florida…Not that there is not still some resistance, especially to overseas funds…Politicians have often supported the civic outcry. Strax utanför Washington, kommer en $ 1900000000 offentligt-privat partnerskap finansiera nya high-beläggning tullvägarna runt i staden ... Denna vecka gav Florida grönt ljus till sex grupper som ingår JPMorgan, Lehman Brothers och Carlyle Group att lämna anbud på en 50 - till 75-åriga hyresavtalet på Alligator Alley, en betalväg känd för observationer av att sova alligatorer som sträcker sig 78 miles, eller 125 kilometer, längs I-75 i södra Florida ... Inte för att det inte fortfarande ett visst motstånd, särskilt utländska fonder ... Politiker har ofta stött medborgerliga protester. Under våren 2007 varnade representant James Oberstar, demokrat från Minnesota och ordförande för House kommittéerna för Transport och infrastruktur, att hans panel skulle "arbeta för att ångra" alla offentlig-privata partnerskap erbjudanden som misslyckats med att skydda allmänhetens intresse ... fackföreningar har varit snabba att påpeka att investeringsfonder står att skörda vacker avgifter från krisen i infrastruktur ... Men i en värld där regeringarna visa infrastruktur som ett sätt att hantera en hållbar tillväxt och öka produktiviteten genom effektiv rörlighet för varor och människor, en urholka ekonomin har tvingat politikerna att ta en titt ... "Det finns en enorm möjlighet att USA offentliga sektorn är i fara att förlora", säger Markus Pressdee, chef för infrastruktur investment banking på Credit Suisse. "Det tror att det är båten full av kapitalet och när det är politiskt bekvämt det kommer att kunna dra nytta av det. Men kapitalet går in infrastrukturtillgångar finns idag runt om i världen och inte vänta för projekt i USA den offentliga sektorn kan sponsra i framtiden. "... The American Society of Civil Engineers uppskattar att USA måste investera minst $ 1,6 biljoner under de kommande fem åren för att behålla och utöka sin infrastruktur. Förra året Federal Highway Administration anses 72.000 broar, eller mer än 12 procent av den totala i USA, men de medel för att fixa dem smälter "strukturellt bristfälliga".: I slutet av detta år, motorvägen fonden kommer har ett underskott på flera miljarder dollar ... Några amerikanska pensionsfonder ser en investeringsmöjlighet ... "Vår infrastruktur är sönder, från broar i Minnesota till våra flygplatser och motorvägar", säger Christopher Ailman, chef för California State Teachers 'Retirement System. billion Ontario Municipal Employee Retirement System saw a 12.4 percent return last year on a $ 5 billion infrastructure investment pool…”People are creating a new asset class,” said Anne Valentine Andrews, head of portfolio strategy at Morgan Stanley Infrastructure. Hans bemyndigades styrelsen nyligen upp till ca $ 800 miljoner för investeringar i infrastruktur ... Och några utländska pensionsfonder som hoppade in i spelet tidigt har redan skördat belöningar: Den $ 52000000000 Ontario Municipal Employee Retirement System såg en 12,4 procents avkastning förra året på en 5 $ miljarder infrastrukturinvesteringar pool ... "Människor skapar en ny tillgångsklass", säger Anne Valentine Andrews, chef för portföljstrategi på Morgan Stanley infrastruktur. Du kan se och förstå de berörda företagen - till exempel fartyg komma in i hamnen, lossa containrar, ladda behållare och lämna. Det finns ingen svart låda. "..." 10 år från nu infrastrukturen kan vara större än fastigheter ", säger Mark Weisdorf, chef för investeringar i infrastruktur på JPMorgan. Under 2006 och 2007, var mer än $ 500 miljarder av kommersiella fastighetsaffärer gjort ... Men om flödet av pengar är snabb, kan avkastningen på dessa investeringar en avvaktande. D en HOT körfält projekt utanför Washington tog sex år att bygga efter Fluor Enterprises, en av de två privata företag som finansierar en del av projektet, gjorde en oönskad bud år 2002 ... Privatiseringen av Midway Airport var en del av ett pilotprogram som antogs 1996 till att fem inhemska flygplatser ska privatiseras. Tolv år senare bara en flygplats har träffat det målet - Stewart International Airport i Newburgh, New York - och det såldes tillbaka till Port Authority of New York och New Jersey.
Varför Infrastruktur Privatisering går långsamt - Marknads Movers vid Portfolio.com - Felix Salmon - 27 8 aug
Jenny Anderson har en opartisk översikt av US infrastruktur privatisering dag. I ett nötskal: det är nödvändigt, men det kommer att hända mycket långsamt ... Den goda nyheten är att media är på väg bort från "OMG regeringen säljer ut våra offentliga tillgångar på den billiga" och ger rättvisa otrevligt bemötande till människor (inklusive en några guvernörer) som påpekar att det inte finns helt enkelt inget sätt den offentliga sektorn kommer att spendera $ 1600000000000 under de kommande fem åren på nödvändig infrastruktur utgifter. Om den privata sektorn är villig att göra det, antingen ensam eller i offentlig-privata partnerskap, så det är ett bra sätt att röra sig förbi det nuvarande dödläget ...
0 Responses
Håll kontakten med samtal, prenumerera på RSS feed för kommentarer till det här inlägget .