Akıllı Büyüme Plus, Sub-Prime = Toksik Mix veya Panacea

: "29 Nisan'da Miras Enstitüsü 2008 Wendell Cox başlıklı bir makale yazdı Akıllı Büyüme Uluslararası Finansal Kriz nasıl şiddetlenir .

: "18 Mayıs'ta, Chicago Tribune 2008 Jim Tankersley başlıklı bir makale yazdı Oregon'un Büyümenin Sınırları Konut Ağrı kolaylığı Yardım .

Wendell Cox savunuyor: mortgage çöküşünün nedenleri ve tedavileri üzerine devam eden tartışmalar, en önemli faktörlerden biri neredeyse yok olmuştur: kayıplarının ölçüde şiddetlenmesinde aşırı arazi kullanımı düzenlemelerin rolü.

Biz ekonomi giriş derslerinden bildiğiniz gibi, kıtlık fiyatları yükseltir. Ülke genelinde büyükşehir pazarlarda bir dizi olarak, aşırı arazi kullanım politikaları sık olarak anılacaktır ..... Bu politikalar, "akıllı büyüme," arazi kıtlığı oluşturmak, yapay yine konut fiyat yükseltmek ve kabul edilmiştir riskli mortgage borç için piyasanın maruz arttı. Daha liberal kredi politikaları uygulanmış, bu daha kısıtlayıcı politikaları benimsediğini metropol alanlarda büyük talebin konut fiyatlarında aşırı artışlar vermeden yerleştirilebilmesini izin olurdu esnek arazi pazarlarının yoksundu.

Peki tüm mortgage erime ve subprime krizi ile ilgisi nedir? Bu çok basittir. Daha liberal kredi politikaları yakın nedeni olduğunu şüphe yoktur. Ama sıkı arazi kullanımı düzenlemeler fiyatlarının daha önceki daha geleneksel henüz çevresel ses düzenleme muhafaza edilmiş olsaydı durum olurdu daha zorladı.

Trajedi en çok bu kararların alındığı dönemlerde, en ufak dikkate ekonomi-ev fiyatları ya da gelecek yıllarda ev sahipliği reddedilecektir hane sayısının yukarı yönlü bir baskı yoktu olmasıdır. Ancak bu yerel kararlar Economist dergisi yakın bir küresel çöküş dediği önemli bir rol oynadı.

Sadece akıllı büyüme, çok uygun bir endişe daha az şiddetli olurdu yükseltti uluslararası mali kriz olmadan koydu. Şimdiye kadar, Federal Rezerv Kurulu politikaları bu önemli bağlantının farkına varmak için başarısız oldu. Böyle yıkıcı fiyat oynaklığı tekrarı önlemek için ciddi bir çaba dünyada hissediliyor mali sıkıntı haddinden eklerken birçok pazarda konut finansmanının yok etmek için çok yapmış bu yıkıcı arazi kullanım düzenlemelerinin iptali gerekecektir. Ekonomi-meydan eyalet ve yerel politikacılar bir buzdağı içine uluslararası ekonomiye yönlendirmek için izin verilmemelidir.

Jim Tankersley raporları: İşte sonunda Portland metro alanında, köknar ağaçları ve dağ eteklerindeki içine yeşil alanları akışı ve Sahil Aralığı batı kenarında .... bu Phoenix ve San Francisco Bay bölgesinde olsaydı, gayrimenkul uzmanları, diyelim ki master-planlı alt bölümleri halı dağlar için bu alanları tüm yol olur. Bunun yerine, onların ayak-yüksek çim Kuzey Ovaları kendi kırsal hissi korumak ve ülke ekonomisine hünerlerimi konut kriz kalkanı Oregon yardım yardım sıkı büyüme denetimleri tarafından tamponlanmış sadece tek bir yeni, 15-lot cul-de-sac, üzerinde karşı karşıya.

percent….Prices overall in the Portland metro area dipped slightly; only Charlotte fared better among major cities….Portland's longtime fight against sprawl ensured that the supply never got too far ahead of demand….In Portland's western suburbs, the growth boundary makes towns denser and houses more expensive….This is the heart of Oregon's Silicon Forest, a corridor of chip manufacturers and software engineering firms that drove much of the state's economic and population growth in recent years….It all adds up to higher, more stable home prices that rose in boom years but never hit Silicon Valley-size peaks. Ev fiyatlarının geçen yıl içinde yaklaşık 20 Sun Belt yüzde ve Midwest düşerken, burada Washington County kuzeybatı köşesinde değerler yüzde 4,5 oranında yükseldi .... Portland metro alanında genel Fiyatlar biraz batırılmış; sadece Charlotte büyük arasında iyi sayılırdı şehirler .... kaynağı çok çok önde talep var hiç .... Portland batı banliyölerinde olarak, büyüme sınır kasaba yoğun ve evler daha pahalı hale getirir .... Bu Oregon Silikon Orman kalbidir, bir koridor sağlanması dağınıklığı karşı Portland uzun süredir mücadele çip üreticileri ve yazılım mühendisliği firmalarının Tüm patlama yıllarda arttı fakat Silikon Vadisi boyutlu zirveleri isabet asla daha yüksek, daha istikrarlı bir ev fiyatlarının kadar ekler .... son yıllarda devletin ekonomik ve nüfus artışı sürdü. Ve bu ekonominin geri kalanı üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.

Foreclosures Washington ve kampanya izi konut krizin tartışma hakim olmuş, ancak ekonomistler onlar düşen fiyatlar, borçlanma güç şeridi ev sahiplerine, emeklilik yuva yumurta ve harcamak için satış karları gibi neredeyse kadar ekonomiye zarar değil ki ... .

Ama Portland. "Piyasa çok çok daha iyi yapmış," Jerry Johnson, Johnson firması Gardner ve bölgenin gelişme eğilimleri önde gelen analisti ile Portland arazi kullanım ekonomist söyledi. Üreticileri, diye ekledi, "biraz sorun önde kendileri almak vardı ve onlar sınırlı değildir olsaydı ne yapardı."

Bazı serbest pazar ekonomistleri ev sahipliği büyüme kısıtlamalar fiyatı düşük gelirli ailelere diyorum, ekonomik genişleme engelleyen ve konut krizi alevlendirebilir .... Diğer şüpheciler post-11 Eylül ulusal ekonomik toparlanmaya biçmek için geç kaldığını Oregon ekonomisi olduğunu söylemek gecikmiş bir kaza yöneldi. Oregon Business dergisi, yerel emlak piyasası hikaye kapsayacak etsin headliner "Parti içinde var." Çok daha uygun arazi ve batı banliyölerinde daha az büyüme ile mekanın köşelerine işletilen Bazı tanınmış ev inşaatçılar, işlerini çöküşü gördük. Konut satış eyalet çapında yavaşlatan. Global Insight ve National City Corp tarafından yapılan bir çalışmada Şubat Amerika'da en iyi 15 "aşırı değerli" metro alanlarında dört Oregon şehirler sırada yer aldı.

Yine de en Oregon analistler burada tutacak güvenen fiyatları söylüyorlar. Kira kiracı ev satın almak için itin verebilecek, onlar not yükseliyor. Bölgenin ekonomik karışımı ısrarlı talebi önerir, çoğu daha güçlü görünür. Banliyö Washington County, asıl planlayıcısı Andy Geri inşaat ruhsatları yeni tedarik aşağı mevcut ev değerleri sürücü olasılığını azaltarak, önemli ölçüde düştüğünü söyledi ....

JMC Yorumları:

Bu arazi planlamacıları tüm küresel finans sistemini sarsmak ve diz getirmek için güce sahip olduğunu bilmek güzel. Bunun doğru olduğunu Oh. Ama sub-prime aldatmaca nedeniyle "daha geleneksel henüz çevresel ses düzenleme" (yerine "yıkıcı arazi kullanımı düzenlemeler" (Miras Vakfı tarafından her bir "verimli arazi kullanım yönetmeliği" gördüm merak) için konut ürün kıtlığı yönlendirilmedi Herhalde olmamıştır itiraf edecek olsa - ben bile (sanırım yazarın geniş bir literatür ve arazi kısıtlamaların ekonomik etkilerini tartışırken hukuk davaları cevapsız "ekonomi ufak göz" olmadan) bu bir yorum yapmak için gitmiyorum Portland'ın arazi planlaması kanunlar hakkında çok tartışma sarsılan uluslararası mali istediğiniz bir cevapsız şehir planlama komisyonu, Dünya Bankası için herkes gibi sistem gibi görünüyor.)

Sub-prime aldatmaca gayrimenkul arz ve talep değil, ucuz kredi ve düşük kredi standartlarının üzerinde bolluk üzerine inşa edilmedi. Dayanak varlık gerçekten kıt olduğu ve yüksek talep, kredi sub-prime olmayabilir varsa. (Eğer otoparklar ve tekne rıhtım kısıtlamalar suçlu istemiyorsanız, kredi kartı borcu, otomobil ve tekne finansman, vb gibi diğer sub-prime messes tüm söz değil -. Ama onları herhangi bir fikir vermez)

Ama evet, akıllı büyüme sınırları hem yeni inşaat arzı azaltmak ve maliyetleri artırmak yok. Yani yollar, kanalizasyon, itfaiye ve sağlık güvenlik sistemleri, ses ve güvenli inşaat teknikleri, vb Konut, çok kimse herhangi bir şey inşa eğer çok daha pahalı olacaktır yok. Mahalle, çünkü birisinin hatalı kablolama ya da yandaki bir çöplükte hamle yakar Ama ev sahibi onu sevmiyorum. Hangi farklı yerine istek, toleranslar, ve satın alma gücüne sahip bir toplumun farklı kesimleri tarafından karmaşık - Peki başka pek çok şey olduğu gibi, toplumun ne istediğini bir dengeleme, kısıtlamalar tahammül etmeye istekli olduğunu ve gelemez budur. Ne sub-prime pazar geçici alım gücünü şişirmek ve böylece talebi şişirmek için yaptığım - ve şimdi o an geçti ve deflasyon inç belirliyor

Tedarik elastik olan yerde, satın alma gücündeki artış arz ve fazlalık olarak satın alma gücündeki düşüş artışlarla sonuçlandı.

Arz inelastik olduğu hallerde, satın alma gücündeki artış gücü azalan fiyatları sonuçlandı fiyatlar ve satın alma düşüş artışlarla sonuçlandı.

Yerel ekonomi düzeldikçe fazlalık fiyat artışlarını engellemek çünkü Kiracılar ilk durumda daha iyi olur. Fazlalık olmaması önceki yerel ekonomik kurtarma fiyat artışları sağlayacak yana Yatırımcılar ikinci durumda daha iyi olur.

Seçiminizi yapın.

PS - Manhattan'da Şehir geliştiriciler karşılamak için geriye doğru eğildi ama satın alma gücü kısıtlamaları gevşeten iken bile fiyatları yukarı sürüş büyüyen bir kaynağı daha hızlı büyüdü.

PPS - İlk 35 yıl önce bir Cumhuriyetçi Vali tarafından sunulan bu yana serbest piyasa ekonomistleri Oregon yasaları eleştirdi. Ben yeterince uzun bir düşüş tahmin bir örnek olabilir ve sonunda doğru olacak sanırım.