Розумний Зростання Плюс Sub-Prime = токсичний Mix або панацея

"На 29 квітня 2008 Уенделл Кокс спадщини Інституту написав статтю під назвою: Як Розумний Зростання Загострення світової фінансової кризи .

"На 18 травня 2008 Джим Tankersley з Chicago Tribune написав статтю під назвою: Межі зростання Орегон полегшити біль житлового .

Уенделл Кокс стверджує: В триваючої дискусії з приводу причин і зцілює від іпотечної кризи, одним з найважливіших факторів була практично відсутня: роль надмірне регулювання землекористування в загостренні ступеня втрати.

Як ми знаємо з ввідних курсів по економіці, дефіцит піднімає ціни. В низці столичних ринків по всій країні, надмірне політики землекористування були прийняті ..... Ця політика, часто згадується як "розумного зростання", створити дефіцит землі, штучно підняти ціни на житло, і, знову ж, є збільшити експозицію на ринку ризикованих іпотечних боргів. При більш ліберальної політики кредиту були здійснені, міських районах, які взяли ці більш обмежувальної політики не вистачає стійких ринків землі, які дозволили б великим попитом, які можуть перебувати без надмірного збільшення цін на житло.

Яким чином все це пов'язано з кризою іпотечного кредитування та іпотечного кризи? Це дуже просто. Існує ніяких сумнівів, що більш ліберальна політика кредиту були безпосередньою причиною. Але суворі правила землекористування змушені цін до набагато більше, ніж було б у випадку, якщо попередня ще більш традиційний екологічно безпечного регулювання були збережені.

Трагедія в тому, що, коли більшість з них були прийняті рішення, не було ні найменшого обліку економічних, підвищувальний тиск на ціни на житло або кількість домогосподарств, які будуть позбавлені житла у власність у найближчі роки. Однак ці локальні рішення зіграли важливу роль в тому, що The Economist журнал називається майже по всьому світу крах.

Простіше кажучи, без гармонійного зростання, світова фінансова криза, який підняв стільки відповідний інтерес був би набагато менш серйозними. До сих пір політика ФРС не вдалося звернути увагу на цю важливу зв'язок. Будь-які серйозні зусилля, щоб запобігти повторенню таких руйнівних коливань цін вимагатиме усунення цих руйнівних землекористування правила, які так багато зробили, щоб знищити доступності житла на багатьох ринках, у той час як додавання до надмірно фінансових труднощів, які відчуваються в усьому світі. Економіка-виклик державного і місцевих політиків не повинно бути дозволено направити світову економіку в айсберг.

Джим Tankersley повідомляє: Тут, на західній околиці області Портленд метро, ​​зелені поля течій в ялин і передгір'ях і в кінцевому підсумку узбережжі Range .... Якщо б це було Phoenix або Сан-Франциско області, експерти з нерухомості кажуть, запланованих підрозділів б килим цих полів на всьому шляху в гори. Замість цього, їх футів висотою трави коштує на одну нову, 15-багато куль-де-мішок, буфером на строгий контроль зростання, які допомагають Північній рівнини зберегти своє сільське почуття і допомогти захистити Орегон від житлової кризи уповільнення зростання національної економіки.

percent….Prices overall in the Portland metro area dipped slightly; only Charlotte fared better among major cities….Portland's longtime fight against sprawl ensured that the supply never got too far ahead of demand….In Portland's western suburbs, the growth boundary makes towns denser and houses more expensive….This is the heart of Oregon's Silicon Forest, a corridor of chip manufacturers and software engineering firms that drove much of the state's economic and population growth in recent years….It all adds up to higher, more stable home prices that rose in boom years but never hit Silicon Valley-size peaks. У той час як ціни на житло впали приблизно на 20 відсотків в поясі Сонця і на Середньому Заході протягом останнього року, цінності тут, у північно-західній частині округу Вашингтон піднявся 4,5 відсотка .... В цілому, ціни в районі Портленда метро незначно знизився, і лише Шарлотта пощастило більше серед великих міста .... давно боротьбі проти Портленда розростання запевнив, що поставки не отримав занадто далеко попереду попиту .... У західному передмісті Портленда, зростання міст кордону становить більш щільною і більш дорогі будинки .... Це серце Силіконової Лісовий Орегон, коридор виробники мікросхем та програмного забезпечення фірм, які змусили велику частину економічного зростання населення і держави в останні роки .... Все це створює більш високі, більш стабільні ціни на житло, які виросли в роки буму, але не вдарив Силіконовій долині розміру вершини. І це має вирішальний вплив на решту економіки.

Викупу домінували обговорення житлової кризи у Вашингтоні і в ході виборчої кампанії, але економісти кажуть, що вони не зашкодять економіці майже стільки, скільки падіння цін, яке смуги домовласників запозичень влади, яйця пенсійний гнізда та продаж прибутку витрачати ... .

Але не в Портленді. "Ринок буде зроблено набагато краще, ніж більшість", сказав Джеррі Джонсон, Портленд землекористування економіст фірми Джонсон Гарднер і провідний аналітик розвитку регіону напряму. Будівельників, додав він, "були невеликі проблеми забігаю вперед себе і те, що вони зробили б, якщо вони не обмежені".

Деякі економісти вільного ринку говорять зростання цін обмеження малозабезпечених сімей з домоволодіння, що перешкоджають економічному зростанню і розпалити кризу житла .... Інші скептики кажуть, економіка штату Орегон, який запізнився скористатися пост-сент. 11 національних відновлення економіки, є попрямував затримки аварії. Орегон Діловий журнал під заголовком його може охоплювати історію на місцевому ринку житла "партії над". Деякі видні будівельники будинки, які в основному працюють в кутах області з більш доступною землі і менше зростанням, ніж в західному передмісті, бачили їх бізнесу крахом. Продажі житла сповільнюються по всьому штату. Дослідження лютому Global Insight і National City Корпорація місце чотири Орегон міста в топ-15 "завищеною" муніципальні райони в Америці.

Тим не менше, більшість аналітиків Орегон кажуть, що вони впевнені, ціни тут будуть виконані. Орендна плата зростає, відзначають вони, які можуть підштовхнути мешканців на покупку житла. Економічні суміш регіону, мабуть сильніше, ніж більшість, що свідчить постійний попит. У передмісті Вашингтона окрузі, головний планувальник Енді тому сказав дозволів на будівництво істотно знизилася, що знижує ймовірність того, що нова пропозиція буде керувати існуючими додому значень вниз ....

СКМ в коментарі:

Добре відомо, що земля планування в силах потрясти всю світову фінансову систему і привести її на коліна. О, якби це було правдою. Але субстандартного афера не була обумовлена ​​нестачею житлових продукт через "деструктивну землекористування правил" (цікаво, якщо Heritage Foundation кожен бачив "продуктивної регулювання землекористування") замість "ще більш традиційний екологічно безпечного регулювання" ( Я навіть не буду коментувати цю) без "найменшого розгляду економіка" (припускаю, що автор пропустив велика література і права випадках обговорюють економічні наслідки обмежень на землю, - хоча я визнаю, що, ймовірно, не було багато дискусій з приводу законів Портленда землеустрою паралізує міжнародної фінансової системи здається, що все від комісії міського планування, щоб Світовий банк пропустив той.)

Субстандартних афера не був побудований на реальній поставки майна і попит, але на більш велику кількість дешевих кредитів і низький рівень кредитування. Якщо базовий актив був дійсно мало і користуються великим попитом, кредити не можуть бути субстандартних. (Не кажучи вже про всіх інших субстандартних їдалень, такі як заборгованість по кредитній карті, автоматична і човни фінансування і т.д., якщо ви не хочете, щоб звинувачувати обмеження на парковках і човни доки -. Але не дають їм ніяких ідей)

Але так, розумний межі зростання в обох скорочення пропозиції нового будівництва та збільшення видатків. Так що доріг, каналізації, пожежної та санітарної безпеки системи, звукові та безпечні методи будівництва, і т.д. житлово б набагато, набагато дешевше, якщо хтось може нічого будувати в будь-якому місці. Але домовласники не подобається, коли районі згорів через несправну проводки хтось чи звалище переміщається в наступні двері. Так як з таким другом, це балансування, що співтовариство хоче, обмежень він готовий терпіти, і що він може собі дозволити, - яка ускладнюється різних верств суспільства з різними бажаннями, допуски, і купівельна спроможність. Що іпотечного ринку й робив, що тимчасово роздмухувати купівельної спроможності і, отже, роздмухувати попит - і ось момент пройшов, а дефляція встановлює дюйма

Якщо поставка була пружною, збільшення купівельної спроможності призвело до збільшення попиту і зниження купівельної спроможності в надлишок.

Де харчування був непружним, збільшення купівельної спроможності призвело до зростання цін і зниження купівельної спроможності призвело до зниження цін.

Орендарі краще в першому випадку, так як надлишок буде послабити зростання цін, як місцева економіка відновлюється. Інвестори краще в другому випадку, оскільки відсутність надлишкової пропозиції дозволять зростання цін на початку місцеве економічне відновлення.

Візьміть ваш вибір.

PS - В Манхеттені міста нахилився назад для розміщення розробників, але купівельна спроможність зростала швидше, ніж збільшення пропозиції ціни на водіння навіть обмеження були ослаблені.

PPS - безкоштовні економістів ринку критикують закони штату Орегон, так як вони були вперше представлені на республіканський губернатор 35 років тому. Я вважаю, це може бути прикладом прогнозують спад досить довго, і ви в кінцевому підсумку мають рацію.